Grayscale tiene previsto convertir su actual Chainlink Trust en un ETF spot de Chainlink, ofreciendo a los inversores estadounidenses exposición regulada a LINK y una función de staking integrada, según Nate Geraci, cofundador del ETF Institute. La medida busca ampliar el acceso institucional y minorista a Chainlink al tiempo que plantea nuevas dudas regulatorias sobre los mecanismos de rendimiento en productos cripto listados.
El producto de Grayscale, que se llamará GLNK, se creará a partir del Chainlink Trust formado en 2020; ese trust gestiona aproximadamente $29M en activos y tiene un rendimiento acumulado en el año de -66.85%, según indican los datos del trust. La innovación destacada del ETF es un componente de staking incorporado que permitiría a los tenedores obtener rendimientos por staking mientras mantienen exposición spot a LINK.
El staking es el proceso por el cual los poseedores de tokens bloquean activos para ayudar a asegurar u operar una red blockchain a cambio de recompensas. La inclusión del staking dentro de un ETF regulado ha provocado el escrutinio de los reguladores estadounidenses, que tienen preocupaciones específicas sobre cómo se clasifican las recompensas de staking, posibles conflictos de interés en las operaciones del fondo, la complejidad operativa de ejecutar staking a escala dentro de una estructura de fondo y la adecuación de las protecciones al inversor para mecanismos que generan rendimiento.
Una cita contextual breve capturó el ánimo de la industria: ‘abrir las compuertas’, señaló Nate Geraci, describiendo cómo el alivio de restricciones administrativas contribuyó al reciente ritmo de aprobaciones. Ese comentario se ofreció para subrayar por qué las firmas se están moviendo rápidamente para listar ETFs de altcoins.
La importancia del cambio de estrategia de Grayscale
GLNK se une a un campo competitivo. Un ETF rival de Chainlink presentado por Bitwise, etiquetado CLNK, aparece en el registro de la DTCC pero omite el staking, una diferencia estructural que podría influir en la preferencia de los inversores entre rendimiento y simplicidad regulatoria. El lanzamiento de Grayscale sigue a otras dos recientes entradas de ETFs cripto en EE. UU. por parte de la firma: un ETF de Dogecoin listado el 24 de noviembre de 2025, y un ETF spot de XRP que comenzó a cotizar tan pronto como el 13 de noviembre de 2025 — lo que ilustra una rápida secuencia de aprobaciones para productos de altcoins.
Para los traders, el staking dentro de un ETF cambia el cálculo: el rendimiento potencial puede mejorar el retorno total pero puede introducir variaciones de seguimiento respecto al LINK spot y generar consideraciones fiscales y de liquidez adicionales. Las tesorerías cripto que consideren GLNK deberían sopesar la transparencia operativa y el riesgo de contraparte vinculado a la ejecución del staking. Los asignadores institucionales probablemente exigirán divulgaciones claras sobre cómo se calculan y se distribuyen las recompensas de staking, y cómo el fondo gestiona la selección de validadores, el riesgo de slashing y la custodia.
La complejidad operativa y el cumplimiento siguen siendo riesgos principales. El enfoque de la SEC en el staking sugiere que los fondos que incorporen rendimiento enfrentarán una revisión continua más intensa, lo que podría afectar los plazos de despliegue, los requisitos de reporte o el lenguaje publicitario permitido. Por el contrario, un lanzamiento exitoso con informes fiables podría catalizar flujos hacia ETFs de altcoins y sentar precedentes estructurales para otros productos que generan rendimiento.
El próximo hito verificado inmediato es la cotización de GLNK en NYSE Arca el 2 de diciembre de 2025, cuando el trust convertido comenzaría a negociarse como el primer ETF spot de Chainlink en EE. UU. Los participantes del mercado deberían vigilar las divulgaciones posteriores a la cotización sobre la mecánica del staking y los comentarios regulatorios continuos para evaluar el riesgo operativo y los potenciales flujos de inversores.
