TD Cowen ha decidido reducir su precio objetivo para Strategy tras analizar la reciente volatilidad del mercado y sus efectos financieros. Los analistas de la firma citan la dilución incremental de los accionistas como un factor clave que afecta negativamente al precio de las acciones actual. Según el informe oficial de TD Cowen, asegurar la liquidez durante tiempos de estrés financiero es siempre una medida prudente para los interesados.
El banco de inversión ajustó su estimación para los títulos de la empresa a 500 dólares, bajando desde la proyección previa de 535 dólares. Actualmente, las acciones se cotizan alrededor de 188 dólares, lo que representa una caída significativa del 24% en el último mes. La empresa señaló recientemente que recaudó 1.440 millones de dólares para mantener una reserva de efectivo vital.
Estos fondos están destinados principalmente al pago de dividendos sobre las acciones preferentes que la entidad ha emitido durante este año. Strategy ha emitido 7.700 millones de dólares en acciones preferentes, ya que su método tradicional de financiación se ha vuelto menos efectivo recientemente. La firma busca evitar la venta de sus tenencias de Bitcoin, aunque admitió que lo haría si fuera estrictamente necesario.
Desafíos financieros ante la dilución de accionistas y volatilidad del mercado
Los analistas de TD Cowen indicaron que su modelo ajustado refleja el impacto dilutivo de recaudar efectivo para financiar estos dividendos corporativos. El valor de mercado de Strategy se encuentra actualmente cerca de su punto más bajo registrado en los últimos 13 meses. Además, la mayor volatilidad justifica un múltiplo de ganancias más bajo, que se redujo drásticamente de 9x a 5x.
Por otro lado, no todos los expertos del mercado comparten esta visión bajista sobre el futuro inmediato de la empresa. El banco de inversión Benchmark elevó su precio objetivo para 2026 a 705 dólares, destacando el potencial asimétrico del vehículo de inversión global. Mark Palmer argumentó que la capacidad única de la empresa para recaudar capital sigue siendo una herramienta poderosa.
A pesar de las opiniones divididas, el rendimiento acumulado del año muestra una tendencia preocupante para los inversores tradicionales de la firma. En lo que va del año, el valor de los títulos ha caído aproximadamente un 35% en los mercados globales. El precio de Bitcoin ha bajado ligeramente un 2,5%, situándose justo por encima de los 92.000 dólares según datos recientes.
¿Es Strategy demasiado grande para fallar tras acumular 650.000 Bitcoin?
La situación actual ha generado temores renovados sobre un posible colapso de la tesorería de Bitcoin de la gigante corporativa. Michael Saylor reconoció que la empresa podría tener que vender Bitcoin por primera vez, lo que ha generado incertidumbre en el sector. Algunas grandes compañías han implosionado en el pasado, lo que sugiere que el tamaño no garantiza la seguridad total.
La estrategia de apalancamiento integrada en la empresa hace que su prima sobre Bitcoin pueda cambiar rápidamente junto con el activo digital. Los observadores del mercado señalan que la entidad posee el 3,1% del suministro total de la criptomoneda líder. Por ende, los inversores deben estar atentos a cómo la empresa gestiona su apalancamiento y sus reservas en los próximos meses.
