La Hyperliquid Foundation ha presentado una proposición de gobernanza para clasificar formalmente aproximadamente $1.02B en tokens HYPE como permanentemente inaccesibles, una medida que retiraría 37.114 millones de HYPE —alrededor del 13.7% del suministro total— de la circulación efectiva.
La proposición, solicita a los validadores que reconozcan todos los tokens HYPE mantenidos en la dirección del sistema del Assistance Fund como permanentemente inaccesibles y que se comprometan a no aprobar futuros cambios que desbloqueen esos tokens.
La votación de gobernanza de Hyperliquid apunta directamente al Assistance Fund del protocolo y busca consolidar un resultado deflacionario de suministro que, según los proponentes, restaurará la confianza y clarificará las métricas de suministro.
El Assistance Fund automatiza la conversión del 93–99% de las comisiones de negociación del protocolo en HYPE a través de la capa de ejecución Layer‑1 del protocolo; esos tokens se acumulan en una dirección de sistema pública sin clave privada. La proposición señala que no se requiere ninguna transacción on‑chain de “quema” porque la dirección funciona efectivamente como una dirección de quema; técnicamente, solo una intervención a nivel de protocolo, como un hard fork, podría restaurar el acceso.
La autoridad de decisión recae en un proceso de validadores ponderado por participación: se requirió que los validadores indicaran su intención en el foro de gobernanza antes del 2025-12-21 04:00 UTC, y los tenedores de tokens pueden delegar participación a validadores alineados hasta el 2025-12-24 04:00 UTC, cuando se determinará el resultado final.
Votación de gobernanza de Hyperliquid: mecánica y calendario
Si se adopta, la medida reduciría el suministro efectivo de HYPE en 37.114M de tokens especificados, un cambio estructural destinado a producir mayor escasez y un perfil de suministro más predecible. Los defensores enmarcan esto como un cambio deflacionario diseñado para mejorar el sentimiento del mercado y la discovery de precio tras la reciente presión a la baja. La proposición también busca cambiar cómo se reportan las métricas de suministro excluyendo el saldo del Assistance Fund de los cálculos de suministro circulante y total.
El cambio conlleva compensaciones. Marginalizar permanentemente los fondos elimina un recurso discrecional que podría, de otra manera, financiar subvenciones, desarrollo o intervenciones de emergencia, restringiendo la flexibilidad futura de la tesorería. El compromiso de gobernanza por parte de los validadores de nunca aprobar actualizaciones que desbloqueen esos tokens sustituye un bloqueo procedimental por flexibilidad operativa, planteando preguntas prácticas para los equipos de producto y las funciones de cumplimiento que dependen del acceso a la tesorería para la planificación de contingencias.
Desde una perspectiva de gobernanza, la votación formaliza un consenso social en lugar de efectuar una destrucción criptográfica; el procedimiento depende de la adherencia a largo plazo de los validadores. Para los actores institucionales que rastrean tokenómica y NAV, la proposición apunta a reducir la ambigüedad en las cifras de suministro y a señalar un compromiso con una política de tokens más estricta.
