Metaplanet terminó 2025 con una tesorería de 35,102 BTC tras una compra de fines de diciembre valorada en aproximadamente $451M. La operación de 4,279 BTC elevó las métricas medias de adquisición y situó a la compañía por encima del umbral de 35,000 BTC.
Metaplanet adquirió 4,279 BTC a un precio medio cercano a $105,412 por moneda, llevando el coste medio de toda la tesorería de la compañía a aproximadamente $107,606 por BTC a cierre de año. El tramo de fines de diciembre representó la cifra principal de $451M que los analistas señalaron como una acumulación decisiva de fin de año.
La compañía financió las compras mediante una mezcla de capital y deuda. Datos de Nasdaq indican que Metaplanet completó aumentos de capital, incluidas emisiones de acciones preferentes, y utilizó crédito garantizado para ampliar su posición. La firma accedió a una línea garantizada de $130M y previamente había dispuesto un préstamo de $100M, según informes de mercado.
Estas acciones reflejan las estrategias de capital utilizadas por acumuladores corporativos anteriores de Bitcoin y permitieron a Metaplanet escalar su tesorería mientras preservaba la liquidez operativa.
Reacción del mercado e implicaciones para metaplanet
El mercado respondió con volatilidad y una caída cercana al 7.95% en el precio de las acciones después de algunas de las compras. La relación market-to-Bitcoin net asset value (mNAV) cayó por debajo de 1 en octubre, lo que significa que la acción cotizó con descuento respecto al valor subyacente de Bitcoin. Este descuento pone de manifiesto el escepticismo de los inversores sobre el momento de la valoración, la dilución por financiación y la sostenibilidad de una acumulación agresiva.
Operativamente, la estrategia de Bitcoin de Metaplanet produjo métricas de rendimiento desproporcionadas en 2025. Un resumen de la compañía reportado por TipRanks cita un rendimiento BTC acumulado del año de 568.2% y un rendimiento del cuarto trimestre de 11.9%. Esos retornos reflejan tanto la sincronización de las compras como el rally del mercado durante el año; no aíslan las ganancias realizadas de las revalorizaciones no realizadas en el libro contable.
Los traders deberían tener en cuenta los compromisos implícitos en la estructura de las compras: el apalancamiento mediante préstamos colateralizados puede aumentar el poder de compra pero eleva el riesgo de refinanciación y de margen si el impulso del precio de BTC se invierte. Para las tesorerías corporativas, el descuento mNAV señala que el reconocimiento por parte del mercado de los balances denominados en Bitcoin puede quedar rezagado respecto a la acumulación on‑chain.
La compra de $451M de fines de diciembre de Metaplanet elevó las tenencias a 35,102 BTC y dejó a la compañía con un coste medio más alto y una mezcla de financiación en curso de capital y deuda garantizada. El movimiento intensifica el debate sobre si los mercados valorarán correctamente a las empresas con grandes tesorerías de Bitcoin o seguirán aplicando un descuento.
