Binance lanzó futuros perpetuos liquidados en USDT, vinculados al oro (XAUUSDT) y a la plata (XAGUSDT), introduciendo acceso 24/7 y márgenes al estilo cripto en dos mercados de materias primas importantes.
Los dos perpetuos de TradFi reutilizan mecánicas de perpetuos mientras añaden controles de precios específicos de materias primas. XAGUSDT admite hasta 50x de apalancamiento para exposición a la plata; los pares cripto con mayor apalancamiento de Binance siguen siendo más altos, pero este nivel aún permite una amplificación significativa de rendimientos y pérdidas. La financiación se liquida cada cuatro horas y, en el lanzamiento, Binance limitó la tasa de financiación a ±2% por intervalo para XAGUSDT.
Los productos se liquidan en Tether (USDT) y son ofrecidos a través de Nest Exchange Limited, una entidad de Binance regulada por la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA) del Mercado Global de Abu Dabi (ADGM), según el anuncio de Binance y los archivos relacionados.
Para limitar las dislocaciones, Binance utiliza un Índice de Precios obtenido de múltiples proveedores y un Precio de Referencia que ejecuta un modelo EWMA durante las horas fuera de servicio. Los contratos de materias primas aplican restricciones de desviación (notadas en ±3% para XAUUSDT) para reducir la divergencia entre los precios de referencia e índice.
Marco regulatorio e implicaciones de mercado
Binance canalizó los contratos a través de Nest Exchange Limited, un intercambio reconocido por ADGM y regulado por FSRA, señalando un esfuerzo por combinar innovación de productos con supervisión explícita. Esa base regulatoria puede facilitar la entrada de contrapartes institucionales tradicionales que requieren un lugar regulado identificable.
Para comerciantes y tesorerías cripto, la liquidación en USDT concentra ganancias y pérdidas en una única unidad de stablecoin. Esto simplifica la contabilidad y la gestión de liquidez para tesorerías nativas cripto, pero también concentra la exposición a contraparte y stablecoin. El modelo de negociación 24/7 abre oportunidades de arbitraje y cobertura fuera de los horarios estándar de materias primas, mientras que el índice del intercambio y los límites de desviación pretenden amortiguar movimientos extremos durante períodos de baja liquidez.
Operativamente, los gestores de riesgos deben observar de cerca el comportamiento de la tasa de financiación y el interés abierto: una financiación elevada o cambios repentinos de IO señalarían un posicionamiento direccional concentrado y aumentarían el riesgo de liquidación en posiciones de plata muy apalancadas.
Binance ha indicado que se planean más contratos de activos tradicionales, y las próximas semanas de volumen, patrones de tasa de financiación y tendencias de interés abierto serán las medidas prácticas utilizadas para juzgar si estos productos amplían el acceso institucional o principalmente sirven a flujos minoristas y especulativos.
