La cotización de Bitcoin (BTC) experimentó un retroceso significativo durante la sesión del lunes en Estados Unidos, descendiendo por debajo de la marca de los 88.000 dólares. Este movimiento ocurre mientras el mercado se prepara para el mayor vencimiento de opciones en la historia de la plataforma Deribit, valorado en 28.500 millones de dólares.
La acumulación institucional de Bitcoin enfrenta un desafío técnico ante la proximidad de este evento masivo. La volatilidad de fin de año condiciona el comportamiento de los operadores profesionales en el sector. Según informes de Helene Braun, el precio había superado previamente los 90.000 dólares antes de esta corrección.
El vencimiento del viernes representa más de la mitad del interés abierto total de Deribit, que asciende a 52.200 millones de dólares. Jean-David Pequignot, director comercial de la bolsa, señaló que este evento marca la transición hacia un superciclo impulsado por políticas institucionales.
El nivel de dolor máximo se sitúa actualmente en los 96.000 dólares para los emisores de opciones. No obstante, la presión de venta podría intensificarse debido a la concentración de posiciones en los 85.000 dólares. Además, el encarecimiento de las opciones de protección sugiere un aumento de la cautela entre inversores.
Por otro lado, algunas acciones vinculadas a la tecnología blockchain lograron mantener ganancias notables a pesar de la caída del activo principal. Hut 8 (HUT) lideró el sector con un incremento del 16% tras asegurar un contrato de quince años para centros de datos de IA.
La diversificación hacia la computación avanzada impulsa el valor de las empresas mineras en el mercado actual. Por ende, firmas como Coinbase y Robinhood también operan en verde, aunque lejos de sus máximos de sesión. La correlación entre infraestructura y activos digitales sigue siendo un motor clave para Wall Street.
¿Podrá el mercado absorber la liquidez del vencimiento de opciones sin una corrección mayor?
Asimismo, Pequignot observó que los operadores están moviendo sus posiciones defensivas hacia el mes de enero en lugar de cerrarlas. Existe un desplazamiento notable desde las opciones de venta de diciembre hacia diferenciales de protección para el inicio de 2026.
La estrategia institucional busca cubrir riesgos inmediatos ante la incertidumbre regulatoria del próximo ciclo fiscal. Por lo cual, el sentimiento de precaución domina las mesas de negociación de derivados durante esta semana navideña. La liquidez decreciente suele exacerbar los movimientos bruscos de precio en los mercados financieros globales.
Por otra parte, la brecha entre los precios de las opciones de compra y venta indica que el optimismo se ha moderado recientemente. Aunque las apuestas hacia los 100.000 y 125.000 dólares siguen vigentes, el enfoque de corto plazo es claramente defensivo.
La acumulación institucional de Bitcoin se ha vuelto más selectiva y estratégica frente a la madurez del mercado. De este modo, el soporte de los 85.000 dólares actúa como el nivel crítico que los alcistas deben proteger. El volumen de negociación refleja una fatiga natural tras los máximos alcanzados durante el último trimestre.
¿Qué impacto tendrá el nivel de «max pain» en la cotización de cierre de diciembre?
Sin embargo, la empresa Strategy (MSTR) registró una leve pérdida al final de la jornada tras haber subido inicialmente un 3%. Este comportamiento errático subraya la tensión entre la acumulación de activos y la necesidad de liquidez para el cierre contable anual.
Los inversores institucionales rebalancean sus carteras activamente antes de que finalice el año 2025 de forma definitiva. Por ende, la acumulación institucional de Bitcoin podría reactivarse una vez que se liquide el vencimiento masivo del viernes. El panorama para el primer trimestre de 2026 dependerá de la estabilidad tras esta expiración.
Finalmente, el mercado de criptoactivos entra en una fase de consolidación técnica necesaria para purgar el exceso de apalancamiento. Se espera que la resolución del vencimiento de Deribit despeje el camino hacia una tendencia más clara en las próximas semanas.
La madurez del ecosistema financiero digital permite una gestión del riesgo mucho más profesional que en ciclos pasados. Por lo cual, los analistas recomiendan vigilar de cerca los niveles de interés abierto en los contratos de futuros. El cierre del «superciclo» de 2025 marcará el inicio de una nueva era de adopción corporativa global.
