Las ballenas de Bitcoin pasan a comprar en medio de un «miedo extremo», este fenómeno describe un cambio contracorriente en la actividad de grandes poseedores de BTC durante una ola de pánico en noviembre de 2025. Según los datos, mientras el sentimiento registraba valores de “Extreme Fear”, las ballenas pasaron de vender masivamente a acumular con fuerza, condicionando la dinámica de precio y sugiriendo una apuesta institucional por compras en caída.
En noviembre de 2025 el Crypto Fear & Greed Index alcanzó lecturas extremas de 10, 11, 15, 23 y 27, niveles que coinciden con episodios históricos de capitulación. Bitcoin tocó mínimos por debajo de $100.000, con referencias puntuales a $89.550 y $93.800, mientras que el capital total del mercado cripto cayó por debajo de $3,3 billones.
El fenómeno se produce en un entorno de capitulación y salidas desde vehículos cotizados, con implicaciones sobre el piso de precio y el comportamiento de corto plazo. La lectura del mercado revela cómo actores con mayor capacidad de capital intentan absorber ventas y reposicionarse ante la incertidumbre.
La venta desde vehículos cotizados y otras manos institucionales fue significativa: flujos netos de salida de Bitcoin y Ethereum por $1,7 millones (sic en fuente) y un periodo de retirada en ETF de Bitcoin por $2,04 millones en seis días. Paralelamente, una primera ola de ventas de ballenas llegó a alrededor de $4.000 millones durante un fin de semana, incluida la liquidación de 29.400 BTC a pérdidas, hecho que agravó la caída y aceleró la liquidación minorista.
Acumulación de ballenas y posibles efectos
A pesar de las salidas y la capitulación minorista, los grandes actores cambiaron de estrategia hacia la acumulación. El número de carteras que contienen al menos 1.000 BTC subió a 1.436, y la tenencia agregada de estas ballenas creció desde 4,88 millones de BTC a más de 5,1 millones desde agosto de 2025.
Direcciones clasificadas como “acumuladoras” compraron más de 375.000 BTC (aprox. $3.000 millones) en 30 días; una sola ballena realizó compras por $247 millones y la acumulación total estimada alcanzó aproximadamente $4,6 billones. Este giro sugiere una recomposición de posiciones de largo plazo en pleno entorno de pánico.
La correlación de Bitcoin con el Nasdaq 100, cercana a 0,80, indica que el activo se ha sincronizado en mayor medida con mercados tradicionales, reduciendo en el corto plazo su función de cobertura. Sin embargo, la presión compradora concentrada en grandes posiciones actúa como amortiguador: absorbe ventas y puede establecer un piso de precio que modere caídas adicionales. ‘Compra cuando hay sangre en las calles’, frase históricamente atribuida a Baron Rothschild, resume la lógica contraria aplicada por estas carteras: actuar en la fase de máximo miedo para capturar valor a largo plazo.
La acumulación de ballenas puede anticipar una recuperación si el pánico minorista se agota, pero también concentra riesgo de volatilidad si esas mismas grandes posiciones deciden rotar o liquidar en bloque.
La transición de ventas a compras entre ballenas durante el episodio de “extreme fear” muestra una clara divergencia entre el comportamiento institucional y el minorista; sus compras han reforzado la resiliencia del mercado frente a salidas de ETF y pánico generalizado.
Este patrón sugiere que inversores con mayores recursos ven oportunidades en la caída, aunque permanece la incertidumbre sobre la sincronía con mercados tradicionales.
