Bitwise ha presentado un formulario S-1 para crear un ETF spot de Avalanche, sumándose a la creciente competencia en el mercado de fondos cotizados de criptomonedas alternativas. La solicitud propone un vehículo de inversión regulado que ofrecería exposición institucional a AVAX mediante un trust que replicaría su valor, utilizando a Coinbase como custodio y el índice CME CF Avalanche-Dollar como referencia de precio. Esto representa un paso importante hacia la institucionalización de AVAX en los mercados financieros tradicionales.
Contexto y estructura del ETF propuesto
El fondo propuesto por Bitwise se estructuraría como un Delaware statutory trust, que mantendría exclusivamente AVAX en su tesorería y replicaría su valor, menos los gastos operativos. Según la documentación presentada, el trust utilizaría el CME CF Avalanche-Dollar Reference Rate, calculado diariamente a las 16:00 ET, como benchmark para la valoración. La custodia estaría a cargo de Coinbase Custody Trust Company, brindando una capa de seguridad institucional para los inversores. La iniciativa promete ofrecer liquidez a los inversores que buscan exposición a AVAX de manera eficiente.
Esta solicitud se suma a un panorama cada vez más competitivo, donde gestoras como VanEck y Grayscale también han presentado solicitudes para ETFs de AVAX. Este movimiento tiene precedentes de impacto en el mercado: cuando Bitwise solicitó un ETF de Chainlink, el precio de LINK experimentó un repunte del 5%. ETFs de criptomonedas como estos podrían aumentar la participación institucional en activos digitales.
Implicaciones para el mercado y desafíos regulatorios
La presentación de Bitwise tiene implicaciones significativas para los participantes institucionales, principalmente la posibilidad de exposición al ecosistema Avalanche a través de un vehículo regulado bajo la Ley de Inversión de 1940. La custodia centralizada con Coinbase reduce ciertos riesgos pero introduce dependencias operativas, según detalla el S-1. Además, esto podría incrementar la credibilidad institucional de AVAX en el ecosistema cripto.
Sin embargo, la incertidumbre regulatoria sigue siendo un factor determinante. La SEC mantiene más de 70 solicitudes de ETFs de criptomonedas bajo revisión y ha extendido los plazos para decisiones sobre fondos similares de Solana, XRP y Dogecoin. El caso del ETF de Dogecoin de Bitwise es ilustrativo, con una revisión prolongada hasta noviembre de 2025.
El resultado final dependerá en gran medida del enfoque regulatorio de la SEC, aunque analistas anticipan que la aprobación de estos instrumentos podría generar presión alcista en los precios de AVAX, al facilitar la entrada de capital institucional al ecosistema Avalanche. Si se aprueban, estos fondos podrían transformar el panorama de inversión en criptoactivos, estableciendo un precedente importante para futuras solicitudes de ETFs de criptomonedas.
