El BlackRock Bitcoin ETF (IBIT) sufrió salidas por $2,47 mil millones en noviembre de 2025, en un mes que vio retiros récord de $3,79 mil millones en los ETF spot de Bitcoin de EE. UU., un vuelco que obligó a recomponer posiciones y presionó el precio del activo. Estos movimientos marcaron el peor mes registrado para estos fondos y reabrieron el debate sobre la estabilidad de la demanda institucional.
La mayor parte del éxodo se concentró en dos vehículos institucionales: además del fondo de BlackRock, el fondo de Fidelity (Wise Origin, FBTC) registró salidas por $1,09 mil millones, lo que consolidó la mayor parte del drenaje de liquidez en el segmento ETF.
Los días de mayores retiros acentuaron la presión sobre el mercado: el 19 de noviembre se produjo la mayor retirada diaria del fondo de BlackRock, con $523 millones en reembolsos. Al día siguiente, el mercado de ETF spot de Bitcoin de EE. UU. sufrió una de sus peores jornadas, con $903–$904 millones retirados en un solo día. El shock de flujos tuvo un impacto inmediato en el precio: Bitcoin pasó de un pico de octubre en 126.000 a 83.461 el 21 de noviembre de 2025, una corrección aproximada del 27% respecto al máximo reciente.
Pese al retiro intenso de capital, las entradas netas acumuladas del año todavía suman $57,4 mil millones, lo que atestigua que la adopción institucional ha sido significativa durante 2025. En paralelo, algunas instituciones mantuvieron o aumentaron posiciones; por ejemplo, una universidad incrementó su participación en IBIT en un 257%.
Causas y señales técnicas
También se observó una rotación dentro del ecosistema cripto: los ETF de Ethereum tuvieron movimientos dispares —una salida puntual de $428,52 millones el 13 de octubre y entradas importantes por $2,8 mil millones en agosto— y los ETF de Solana registraron entradas menores, de $14,9 millones a comienzos de noviembre, indicando búsquedas tácticas de diversificación por parte de gestores.
El retroceso respondió a un cambio en las expectativas de política monetaria y a un aumento de la aversión al riesgo: la probabilidad de una rebaja de tipos en diciembre se redujo a aproximadamente 50%, lo que impacta directamente en el apetito por activos de riesgo. También influyó la toma de beneficios por parte de inversores institucionales.
El episodio de noviembre subraya la sensibilidad de los ETF spot de Bitcoin a cambios rápidos en sentimiento y condiciones macroeconómicas; el próximo hito por verificar será la decisión de la Reserva Federal en diciembre y los flujos de fondos que la acompañen, que determinarán si el mercado inicia una estabilización o continúa la reasignación de capital.
