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Dinámica del mercado de ETF: una historia de entradas, salidas y tokenización

Dinámica del mercado de ETF: una historia de entradas, salidas y tokenización

TL;DR

  • Entradas y desaceleración: Los ETF desempeñaron un papel crucial en el reciente repunte de las criptomonedas, acumulando miles de millones en entradas desde enero. Sin embargo, en abril se produjo una notable desaceleración de los flujos netos en todos los ETF. El IBIT de BlackRock experimentó su primera salida diaria de $37 millones después de una impresionante racha de entradas de 71 días.
  • Cambio de rumbo: tras unos datos de empleo en EE.UU. mejores de lo esperado, los ETF (incluido el GBTC de Grayscale) registraron entradas sustanciales. GBTC registró entradas positivas por primera vez. BlackRock, un formidable jugador de ETF, está muy cerca de las tenencias de GBTC.
  • Tokenización y activos del mundo real: si bien las entradas de ETF al contado disminuyeron, aumentó el interés en tokenizar activos del mundo real (RWA). El fondo BUIDL de BlackRock superó los $300 millones, convirtiéndose en el mayor fondo tokenizado de bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) han sido fundamentales para impulsar el reciente repunte de las criptomonedas, acumulando miles de millones en entradas desde su creación a principios de enero. Sin embargo, cuando el mercado entró en abril, se produjo una desaceleración notable.

El IBIT de BlackRock experimentó su primera salida diaria de $37 millones la semana pasada, deteniendo una impresionante racha de 71 días consecutivos de entradas. Desde principios de año se ha observado una disminución gradual de los flujos netos en todos los ETF.

Sin embargo, la marea puede estar cambiando. Tras la publicación de datos de empleo en Estados Unidos mejores de lo esperado, que estimularon la especulación sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal, los ETF, incluido el GBTC de Grayscale, presenciaron entradas sustanciales. Esto marcó un hito importante para GBTC, al registrar entradas positivas por primera vez.

BlackRock se ha convertido en una fuerza formidable en el ámbito de los ETF, y las participaciones de IBIT están a punto de igualar las de GBTC. La competencia global entre los ETF se está intensificando. La semana pasada, tres administradores de activos chinos (Bosera Asset Management, Harvest Global Investments y China Asset Management) presentaron ETF al contado de BTC y ETH en Hong Kong.

El Trío de Administradores de Activos de China agita la Escena de los ETF con Ofertas de BTC y ETH

Dinámica del mercado de ETF: una historia de entradas, salidas y tokenización

El volumen de operaciones combinado en el día inaugural de estos ETF ascendió a $12,7 millones en dólares de Hong Kong, RMB y dólares estadounidenses, una cifra eclipsada por los $4.600 millones negociados por los ETF al contado estadounidenses el día de su lanzamiento. Sin embargo, es fundamental señalar que el mercado de ETF de Hong Kong es significativamente más pequeño que el de Estados Unidos.

El ETF de Bitcoin de ChinaAMC obtuvo mejores resultados en términos de volumen, a pesar de su comisión más alta de 99 puntos básicos. Los ETF de ETH obtuvieron el 23% del volumen total el primer día, y los ETF de BTC se llevaron la mayor parte del 77%.

El apetito de la región de Asia y el Pacífico por la exposición a las criptomonedas sigue siendo abundante. Las recientes presentaciones 13F ante la SEC de EE. UU. indican que un administrador de activos con sede en Hong Kong posee la mayor participación en el fondo IBIT de BlackRock.

Si bien la afluencia a los ETF al contado ha disminuido, el interés en la tokenización de activos del mundo real (RWA) ha aumentado. El fondo BUIDL de BlackRock superó recientemente los $300 millones, eclipsando al BENJI de Franklin Templeton para convertirse en el fondo de bonos del Tesoro estadounidense tokenizado más grande.

La emisión de tokens BUIDL, impulsada principalmente por el plan de Ondo Finance de transferir 95 millones de dólares al fondo de BlackRock, subraya el creciente interés institucional en este innovador vehículo de inversión. El panorama de los ETF continúa evolucionando, con entradas tradicionales y nuevas estrategias de tokenización compitiendo por el dominio del mercado.

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