El 2025 esta concluyendo con el llamado «Great Bitcoin Crash of 2025», un periodo en el que la principal criptomoneda experimentó una pérdida significativa, que la llevó a cerrar el ejercicio con un rendimiento anual (YTD) de -1,2%. Esta cifra contrasta fuertemente con la tendencia alcista observada en casi todas las demás clases de activo. Datos recopilados por The Economic Times señalan que el Bitcoin cayó cerca de un 30% desde su pico máximo de 2025.
La divergencia en el mercado de activos fue el tema central de 2025, ya que el rendimiento de Bitcoin fue el único en terreno negativo en comparación con los principales índices y materias primas. Por otra parte, la renta variable global mostró un sólido crecimiento, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 registrando avances del 15,5% y 14,7%, respectivamente. Asimismo, los mercados emergentes subieron un 8,6% y las small caps un 8,4%, lo que subraya un rally amplio.
Por su parte, el oro demostró ser la inversión estrella, anotando un repunte masivo del 55,2% en el ejercicio, y los bonos de larga duración también ofrecieron un retorno positivo del 2,9%. Además, este patrón de subidas masivas en los activos tradicionales hace que el cierre de la criptomoneda con -1,2% en el rendimiento de Bitcoin sea una anomalía notoria, no vista desde el año 2011. Este comportamiento atípico en el rendimiento de Bitcoin obligó a gestores de tesorería y traders a reexaminar sus estrategias sobre correlaciones y protección de cartera.
En particular, la narrativa de Bitcoin como cobertura contra la inflación quedó en entredicho, ya que su actuación no proporcionó el carácter defensivo que muchos esperaban. Por consiguiente, la criptomoneda no funcionó como un contrapeso en la cartera al alinearse con el movimiento bajista de otros activos de riesgo.
¿Se Mantiene el Mito del «Oro Digital» Pese a su Correlación con Acciones?
Un análisis realizado por el DIW Berlin, y citado por Statista, indica que Bitcoin ha manifestado una elevada correlación con los rendimientos de renta variable desde 2015, por lo que actúa más como apéndice del mercado de acciones que como un refugio independiente. Por el contrario, la blockchain detrás de Bitcoin es un hito tecnológico, pero su utilidad financiera como activo de refugio aún está en debate.
El contraste con el oro es significativo, ya que el metal precioso históricamente exhibe una correlación ligeramente negativa con el S&P 500, comportándose como una cobertura natural ante la aversión al riesgo. Esta diferencia fundamental es lo que explica por qué el oro superó ampliamente a Bitcoin en 2025 y el motivo por el cual los inversores institucionales se refugiaron nuevamente en activos más probados.
El bajo rendimiento de Bitcoin a lo largo de 2025 conlleva consecuencias directas para diversos participantes del mercado. De este modo, para los traders de derivados, la alta correlación con las acciones obliga a modificar la competencia entre estrategias de apalancamiento y cobertura en futuros y perpetuos. Asimismo, las compañías que utilizan Bitcoin como reserva de valor deben revisar sus límites de exposición y planes de liquidez, especialmente tras la reciente volatilidad.
Este episodio marca una revisión obligada de los supuestos, ya que la criptomoneda ha quedado rezagada frente a bonos, oro y acciones. La etiqueta de «Great Bitcoin Crash of 2025» pone en tela de juicio su papel como herramienta de diversificación y refugio. La atención del mercado ahora se dirige a los próximos datos trimestrales sobre flujos y correlaciones, los cuales confirmarán si este patrón es un evento transitorio o el comienzo de una reubicación estructural de activos, de cara a establecer nuevas proyecciones para el rendimiento de Bitcoin en el futuro cercano.
