Strategy Inc. dirigida por Michael Saylor, aumentó su reserva en dólares estadounidenses en $748M hasta $2.19 mil millones entre el 15 y el 21 de diciembre de 2025, una captación de efectivo divulgada en una presentación ante la SEC.
Strategy aseguró los $748M íntegramente mediante ventas de sus acciones ordinarias, al ejecutar la captación mediante ventas de acciones en lugar de liquidar Bitcoin, lo que permitió a la firma incrementar el efectivo operativo mientras preservaba su tesorería de activos digitales.
La dirección enmarcó la acción como parte de una estrategia más amplia que prioriza mantener amplia su liquidez operativa para cumplir con sus compromisos financieros más importantes. Al reponer el efectivo, la empresa reduce la probabilidad de convertir sus tenencias de Bitcoin en efectivo en condiciones adversas de mercado.
Algunos especialistas pueden interpretar esto como un refuerzo del perfil de la firma, para tener un vehículo estructuralmente apalancado cuyas decisiones de balance respaldan la acumulación continua de activos digitales al tiempo que protegen a los acreedores y a los tenedores de acciones preferentes.
Implicaciones estratégicas para la tesorería y las partes interesadas
La vía de financiación elegida tiene efectos inmediatos para varios grupos de partes interesadas. Para los accionistas preferentes y los tenedores de bonos, el efectivo recaudado aborda directamente la capacidad de pago a corto plazo.
Para los accionistas comunes, emitir nueva renta variable conlleva consideraciones de dilución vinculadas a las ganancias por acción futuras y al poder de voto. Para los equipos de producto y cumplimiento, la transacción subraya la necesidad de arreglos de custodia claros y de informes transparentes para satisfacer la supervisión del mercado y la regulación.
Las implicaciones para la gestión del riesgo de mercado son de dos tipos. Primero, la empresa reduce el riesgo de exposición al mercado al evitar ventas de un activo volátil para cumplir obligaciones fijas. Segundo, retener Bitcoin en el balance preserva la estrategia de activos a largo plazo declarada por la firma pero mantiene el apalancamiento estructural en caso de que los precios de las criptomonedas caigan materialmente.
La captación de capital de una semana fortaleció la capacidad de la compañía para cumplir con los compromisos de dividendos y deuda sin tocar sus reservas de Bitcoin, reafirmando el enfoque de Michael Saylor que prioriza la liquidez para gestionar un balance con fuerte peso en criptoactivos.
