El comportamiento comercial actual de la criptomoneda líder refleja una desconexión macroeconómica histórica, manteniéndose por debajo de los 100.000 dólares a pesar del auge en la liquidez mundial. Un informe reciente de la gestora de activos Bitwise señala que esta brecha de valoración de Bitcoin podría estar configurando una oportunidad asimétrica única hacia 2026. Según los analistas de la firma, el activo digital está rezagado significativamente frente al crecimiento de la oferta monetaria y el desempeño récord del oro.
El análisis detalla que Bitcoin está actualmente un 66% por debajo de su correlación histórica con la oferta monetaria global (M2). El modelo de cointegración de Bitwise sugiere que, si el precio se ajustara a su ancla de liquidez a largo plazo, el «valor justo» de la criptomoneda debería situarse cerca de los 270.000 dólares. Este desajuste implica un potencial alcista hipotético superior al 190%, siempre y cuando el activo logre revertir su tendencia actual y alinearse nuevamente con la expansión monetaria.
En contraste, el oro ha absorbido la mayor parte de la demanda de refugio contra la dilución monetaria en 2025. El metal precioso ahora supera a la oferta monetaria global M2 en un 75%, lo que indica una posible sobrecompra. Esta divergencia fortalece el caso para una rotación inminente de capital, donde los inversores podrían trasladar sus ganancias del oro hacia un Bitcoin estructuralmente subvaluado, buscando rendimientos ajustados al riesgo más atractivos.
¿Es la liquidez global el catalizador que Bitcoin necesita para despegar?
El entorno macroeconómico actual es decididamente favorable para la reflación de activos de riesgo. Estados Unidos está emitiendo cerca de 1,9 billones de dólares en bonos del Tesoro al año y la Reserva Federal finalizó su programa de ajuste cuantitativo el 1 de diciembre. Además, potencias como China y Japón han aprobado paquetes de estímulo masivos que suman billones de dólares. Con la oferta monetaria global M2 alcanzando un récord de 137 billones, la escasez absoluta de Bitcoin debería, en teoría, actuar como un barómetro sensible a esta dilución.
Sin embargo, a pesar de estos fundamentos, el precio de mercado aún no ha reaccionado. Jurrien Timmer, Director de Global Macro en Fidelity, observó que la configuración de tendencia de Bitcoin actualmente está rezagada respecto al oro en términos de impulso y ratio de Sharpe. Timmer describió a los dos activos como «polos opuestos» en este momento, aunque destacó que la criptomoneda sigue alineada con su curva de adopción a largo plazo, comportándose como un «hermano menor precoz del oro» que simplemente es menos volátil en esta etapa.
¿Podrá Bitcoin recuperar su trono como el activo estrella para 2026?
La situación actual plantea un escenario de reversión a la media potencialmente explosivo. Si la historia sirve de guía, Bitcoin tiende a reaccionar con retraso pero con mayor magnitud a los ciclos de liquidez. La combinación de una política monetaria global expansiva y una brecha de valoración de Bitcoin tan profunda sugiere que el mercado podría estar subestimando drásticamente el potencial del activo. Los inversores institucionales podrían ver estos precios como un punto de entrada con descuento antes de una corrección al alza.
Para finalizar, aunque el precio actual pueda parecer decepcionante para algunos, los indicadores estructurales apuntan a una acumulación de energía alcista. La subvaluación relativa frente al oro y la liquidez global no suele durar indefinidamente. Se espera que, a medida que el capital rote y busque valor, Bitcoin cierre esta brecha y valide su papel como cobertura contra la degradación monetaria en el próximo ciclo económico.
