Puntos Clave de la Noticia
- Potencias de Bitcoin modestas: A pesar de una valoración de $5 mil millones, Circle posee solo 73 BTC (unos $6,78 millones), lo que genera dudas sobre su compromiso con Bitcoin en comparación con competidores como Tether.
- Estrategia con fuerte presencia en altcoins: La wallet de Circle está dominada por altcoins (por ejemplo, Sei, Sui, Optimism, Aptos) con un valor combinado de $18,7 millones, lo que subraya una preferencia por tokens emergentes sobre los criptoactivos tradicionales.
- Valoración bajo escrutinio: Los analistas cuestionan la alta valoración de Circle en medio de los altos gastos y la dependencia de los tipos de interés, lo que alimenta la especulación sobre posibles adquisiciones por parte de grandes empresas como Coinbase o Ripple.
Circle, emisor de la stablecoin USDC, ha sido objeto de fuertes críticas después de que su reciente solicitud de salida a bolsa revelara unas tenencias de Bitcoin sorprendentemente bajas. A pesar de su valoración de $5 mil millones, la compañía posee tan solo 73 BTC, con un valor aproximado de $6,78 millones, lo que genera dudas sobre su compromiso con la criptomoneda líder.
Honor companies & people that keep their profit in crypto, it's better for the price than if they sell for fiat. e.g. Circle the company of USDC fame held $7M of Bitcoin and $6M of Ethereum Dec 31, 2024. That's a very small crypto holding. Some companies & people doing well are…
— Richard Heart (@RichardHeartWin) April 2, 2025
Expertos del sector han señalado que las reservas de Bitcoin de Circle son insignificantes en comparación con competidores como Tether, que posee 92.000 BTC, valorados en $7.640 millones. Este marcado contraste ha alimentado la especulación sobre la estrategia a largo plazo de Circle y si realmente considera a Bitcoin como un activo fundamental.
Fuerte Inversión en Altcoins
En lugar de centrarse en Bitcoin y Ethereum, Circle ha asignado una parte significativa de su cartera a altcoins. Las tenencias de la compañía incluyen 6,25 millones de tokens Sei, 2,3 millones de tokens Sui y 867.000 tokens Optimism, además de 217.000 tokens Aptos y otros activos digitales.
El valor razonable combinado de estas altcoins asciende a $18,7 millones, superando con creces sus asignaciones de Bitcoin y Ethereum. Si bien esta estrategia puede reflejar optimismo sobre los ecosistemas blockchain emergentes, los críticos argumentan que indica una falta de confianza en la solidez a largo plazo de Bitcoin.
Expertos del Sector Cuestionan la Valoración de Circle
Más allá de sus inversiones en criptomonedas, las declaraciones financieras de Circle han generado dudas entre los analistas. Omar Kanji, socio de Dragonfly, ha cuestionado cómo la compañía justifica su valoración de $5.000 millones, citando $250 millones en costes de compensación anuales y $140 millones en gastos generales.
Kanji también destacó la dependencia de Circle de los tipos de interés, que probablemente han alcanzado su punto máximo, lo que ejerce presión sobre su modelo de ingresos. Algunos expertos especulan que la IPO podría ser una medida impulsada por la liquidez, más que una señal de estabilidad financiera.
¿Podrían Coinbase o Ripple adquirir Circle?
Para aumentar la incertidumbre, Wyatt Lonergan, de VanEck, señaló que Coinbase se lleva casi $900 millones de los $1.000 millones en ingresos de Circle relacionados con USDC, lo que genera preocupación sobre su dependencia de asociaciones externas.
Lonergan sugirió que si la salida a bolsa de Circle tiene dificultades, Coinbase podría adquirir la empresa o incluso Ripple podría entrar en la puja, valorando a Circle entre $15.000 y $20.000 millones.
A medida que Circle avanza con su salida a bolsa, los inversores y analistas del sector estarán muy atentos para comprobar si su estrategia financiera se alinea con su ambiciosa valoración o si una importante adquisición transformará el panorama de las stablecoins.
