La Office of the Comptroller of the Currency (OCC) autorizó a los bancos nacionales de EE. UU. a actuar como intermediarios “riskless principal” en criptoactivos, formalizado en la Interpretive Letter 1188 en diciembre de 2025.
La Interpretive Letter 1188 permite intermediar operaciones cripto en una variedad de tokens, incluidos Bitcoin, Ethereum, XRP y Solana, mientras limita la exposición directa de los bancos al mercado. El esquema “riskless principal” implica ejecutar órdenes compensatorias de compra y venta en nombre de un cliente sin mantener inventario neto, permitiendo la ejecución sin posiciones propietarias prolongadas.
La carta aclara que los bancos pueden ofrecer servicios de custodia y retener activos digitales para necesidades operativas; además, una aclaración de noviembre de 2025 permitió explícitamente mantener tokens para cubrir “gas fees” de la blockchain. Esta combinación amplía el conjunto de servicios bancarios para incluir ejecución, custodia y tenencias operativas limitadas, preservando salvaguardas de capital y liquidez al evitar exposiciones prolongadas.
Contexto regulatorio e implicaciones para el mercado
La acción de la OCC se inserta en una serie de desarrollos regulatorios de 2025 que relajaron restricciones de 2022–2023. La Federal Reserve y la FDIC se alejaron de varias declaraciones supervisoras previas, abriendo espacio para servicios cripto bajo marcos de supervisión; la CFTC explora desde agosto de 2025 permitir acceso de clientes estadounidenses a intercambios offshore vía Foreign Board of Trade y apoyar trading spot en plataformas de futuros de EE. UU.; y la SEC mantuvo la actividad de cumplimiento —incluida una demanda de febrero de 2025 contra un gran exchange—, pero aprobó el primer staked-crypto ETF en julio de 2025.
Por separado, un participante del mercado obtuvo una New York BitLicense en septiembre de 2025 para atender a clientes institucionales.
Para traders y tesorerías cripto, la implicación operativa es doble: más opciones de ejecución y custodia dentro de bancos regulados podrían reducir el riesgo de contraparte y de custodia, mientras que el permiso para operar como “riskless principal” reduce el incentivo a acaparar posiciones que elevan la exposición sistémica. El panorama regulatorio sigue fragmentado, pues acciones de cumplimiento coexisten con aprobaciones y marcos piloto, creando riesgo legal y de cumplimiento para instituciones que se muevan rápidamente; por ello, las firmas necesitarán gobernanza reforzada, límites de contraparte, prácticas de segregación y controles operativos claros para alinearse con las expectativas supervisoras.
La interpretive letter marca un cambio material desde la prohibición hacia la integración controlada de servicios cripto en la banca. Los participantes del mercado deben monitorear cómo los bancos implementan flujos de trabajo de “riskless principal” y cómo la reglamentación auxiliar —en especial cualquier acción de la CFTC sobre vías FBOT— afecta la ejecución transfronteriza y el acceso a la custodia.
