Los exchanges descentralizados de contratos perpetuos superaron los mil millones de dólares de volumen mensual en octubre de 2025. Hyperliquid encabezó ese repunte, consolidando su posición en el segmento de perpetuals on chain. El hito refleja un traslado importante de liquidez hacia infraestructuras on chain y obliga a revisar la gobernanza y el riesgo regulatorio por parte de traders institucionales, equipos de producto y áreas de cumplimiento.
En octubre, Hyperliquid captó unos 317.000 millones de dólares del volumen total mensual y registró días punta de hasta 78 000 millones, según medios especializados. Desde su lanzamiento en 2023, la plataforma ha procesado unos 2,35 billones de dólares y suele mover más de 27 000 millones diarios, con una cuota de mercado del 60 % al 80 % del segmento de perpetuals on chain.
La arquitectura técnica explica buena parte del crecimiento: funciona sobre un Layer-1 propio, HyperEVM, orientado a alta velocidad, baja latencia y cero costes de gas. El order book está completamente on chain y la red declara capacidad para 200 000 transacciones por segundo, un rendimiento que reduce fricciones de tiempo y dinero para traders apalancados y proveedores de liquidez.
El impacto de Hyperliquid en el mercado
En lo financiero, la plataforma ha generado unos 310 millones de dólares de ingresos acumulados y más de 110 millones en los últimos períodos. El token nativo HYPE subió cerca del 950 % desde su fecha de generación, aunque registró caídas puntuales del 37,46 % por incertidumbres de gobernanza y regulación. Definición breve: un “perpetual” es un contrato de futuros sin vencimiento que replica la exposición continua a un activo.
La concentración de volumen en Hyperliquid deja consecuencias prácticas y regulatorias que afectan a la adopción, la gestión de riesgos y la relación con los supervisores.
En cuanto a adopción y liquidez, la latencia baja y el modelo sin gas aumentan la rotación y la profundidad del mercado. Mientras que en riesgo de contraparte y gobernanza, los informes señalan un mayor control centralizado, con participación familiar relevante, que eleva el riesgo operativo y de concentración.
La solicitud de cotización de Hyperliquid Strategies por 1 000 millones podría acelerar la entrada de capital tradicional y recrudecer el debate regulatorio sobre exchanges descentralizados, marcando el tono de la integración con mercados supervisados.
