Sai Protocol ha anunciado el lanzamiento de su nuevo intercambio descentralizado de contratos perpetuos (Perps DEX), que combina liquidación completamente on-chain con una experiencia de trading inspirada en plataformas centralizadas (CEX). Según la comunicación oficial de Sai, esta plataforma incluye incentivos por un total de $25.000 en su evento competitivo inaugural “Let’s Go Saicho”.
Los mercados de derivados descentralizados, y en particular los perpetual DEXs, han experimentado un crecimiento significativo en los últimos dos años, pasando de instrumentos de nicho a jugadores relevantes en el ecosistema cripto.
Según datos on-chain, los DEX de contratos perpetuos superaron más de $1 billones en volumen de trading mensual a finales de 2025, marcando un hito en el desarrollo de estos mercados fuera de los exchanges centralizados.
Por un lado, los traders profesionales comenzaron a mostrar mayor interés en operar derivados sin ceder la custodia de sus fondos a una entidad centralizada. La posibilidad de mantener control total sobre el capital, al tiempo que se accede a apalancamiento y herramientas avanzadas, resultó especialmente atractiva tras los eventos de riesgo que afectaron a exchanges centralizados en ciclos anteriores. Por otro lado, la experiencia de usuario mejoró de forma considerable. Las interfaces de los nuevos perp DEX se acercaron cada vez más a la fluidez y sofisticación de los CEX, reduciendo la fricción operativa que históricamente limitaba la adopción masiva.
A esto se sumaron avances técnicos relevantes en los mecanismos de liquidación y ejecución on-chain. Las mejoras en infraestructura, optimización de costos de gas y modelos híbridos de matching permitieron que la ejecución fuese más eficiente, con menor latencia y menos deslizamiento.
Qué ofrece Sai Perps
En este contexto emerge Sai Perps, cuyo planteamiento busca posicionarse dentro de esta nueva generación de infraestructuras. Según el proyecto, la plataforma ofrece liquidación completamente on-chain, lo que implica que todas las operaciones se registran y ejecutan directamente en blockchain, eliminando intermediarios y puntos de control centralizados. Este enfoque prioriza la transparencia y la verificabilidad, dos atributos que se han vuelto cada vez más valorados por el mercado.
Al mismo tiempo, Sai intenta replicar la experiencia operativa típica de un exchange centralizado. Incorpora órdenes limitadas, stop-loss y herramientas avanzadas de gestión de riesgo diseñadas para traders activos que operan con frecuencia y utilizan apalancamiento. Esta combinación de ejecución sofisticada con infraestructura descentralizada apunta a reducir la brecha histórica entre rendimiento y seguridad.
El lanzamiento incluye además un incentivo inicial de $25.000 distribuidos en una competencia destinada a fomentar liquidez y participación temprana. Este tipo de estrategia es común en DeFi, ya que permite acelerar el arranque de volumen y atraer a los primeros usuarios, aunque el verdadero desafío será sostener esa actividad una vez que concluyan los incentivos.
La propuesta intenta resolver una dicotomía histórica: los CEX ofrecen velocidad y profundidad de mercado, pero requieren custodia de fondos y están sujetos a riesgos regulatorios y operativos; los DEX tradicionales proveen seguridad y transparencia, pero a menudo sacrifican rendimiento de ejecución y experiencia.
Qué métricas monitorear para evaluar el éxito de Sai Perps
Para evaluar si Sai Perps logra una adopción sostenible más allá del impulso inicial del lanzamiento, la primera métrica clave será el volumen diario y mensual de trading on-chain. Un crecimiento constante en el volumen indicaría que existe demanda real por parte de traders activos, mientras que caídas abruptas tras el período promocional podrían revelar dependencia excesiva de incentivos temporales.
Otro indicador fundamental será el open interest, que refleja el capital total comprometido en posiciones activas. A diferencia del volumen, que puede estar impulsado por rotación especulativa de corto plazo, el open interest muestra el nivel de exposición real que los traders mantienen dentro del protocolo. En paralelo, el Total Value Locked (TVL) en las bóvedas de liquidez permitirá medir la confianza de los proveedores de capital y la profundidad efectiva del mercado disponible para ejecutar operaciones con bajo deslizamiento.
La tendencia del mercado de derivados descentralizados
También será determinante observar el número de direcciones activas interactuando con el protocolo, ya que este dato ayuda a distinguir entre concentración de actividad en pocos actores o adopción más distribuida. Finalmente, uno de los puntos más críticos será la retención post-incentivos: es decir, si el volumen y la actividad se sostienen una vez que finalice la competencia inicial de $25.000.
En un plano más amplio, estas métricas deben leerse dentro de la tendencia general del mercado de derivados descentralizados. Durante 2025, los perp DEXs llegaron a procesar más de $1 billones en volumen mensual en distintos momentos, marcando un récord histórico y consolidando un punto de inflexión para el sector. Esta evolución sugiere que la liquidez de derivados ya no está confinada exclusivamente a exchanges centralizados, sino que fluye de manera creciente hacia infraestructuras on-chain.
La participación de traders profesionales e incluso actores institucionales refuerza la idea de que estos mercados han dejado de ser experimentales para convertirse en componentes cada vez más estructurales dentro del ecosistema financiero cripto.
El lanzamiento de Sai Perps representa un paso adicional en la evolución de los mercados de derivados descentralizados, destacando la madurez técnica y el creciente apetito por soluciones que combinan custodia autónoma y experiencia de tipo CEX.
Su éxito dependerá tanto de su capacidad técnica como de la adopción real más allá del incentivo inicial de $25.000, un dato que solo podrá comprobarse con métricas on-chain en las próximas semanas y meses.
