{"id":57344,"date":"2025-11-21T11:41:20","date_gmt":"2025-11-21T11:41:20","guid":{"rendered":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/?p=57344"},"modified":"2026-05-30T09:33:26","modified_gmt":"2026-05-30T07:33:26","slug":"bitmine-afronta-mas-de-4000-millones-en-perdidas-no-realizadas-mientras-el-modelo-de-tesoreria-cripto-queda-bajo-escrutinio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/bitmine-afronta-mas-de-4000-millones-en-perdidas-no-realizadas-mientras-el-modelo-de-tesoreria-cripto-queda-bajo-escrutinio\/","title":{"rendered":"BitMine afronta m\u00e1s de $4.000 millones en p\u00e9rdidas"},"content":{"rendered":"<p><strong>BitMine enfrenta p\u00e9rdidas no realizadas estimadas en $3.700\u2013$4.000 millones por su exposici\u00f3n a <a href=\"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/noticias-criptomonedas\/noticias-ethereum\/\">Ethereum<\/a><\/strong>, un impacto que ha puesto bajo escrutinio el modelo de tesorer\u00eda digital basado en la acumulaci\u00f3n concentrada de un \u00fanico activo. <strong>La situaci\u00f3n afecta a cerca del 30% de los $13.400 millones en efectivo y cripto que la compa\u00f1\u00eda report\u00f3<\/strong> y ha desencadenado reacciones que van desde recortes de valoraci\u00f3n hasta posiciones en corto. <strong>El debate se centra en la sostenibilidad del enfoque y sus efectos en el valor por acci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>La <a href=\"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/companias\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">compa\u00f1\u00eda<\/a>, dirigida por Tom Lee, dise\u00f1\u00f3 una estrategia agresiva para <strong>acumular Ethereum con la meta de controlar el 5% del suministro<\/strong>; hoy declara <strong>m\u00e1s de 3,5 millones de ETH en su tesorer\u00eda<\/strong>, lo que la sit\u00faa como la mayor tesorer\u00eda corporativa de Ethereum y la segunda m\u00e1s grande en activos digitales listados. Los desembolsos recientes incluyeron compras por $821 millones, $800 millones, $173 millones, $294 millones y $113 millones, seg\u00fan comunicados y reportes del mercado.<\/p>\n<p>El deterioro patrimonial deriva de un desfase entre el precio de compra promediado de BitMine y la cotizaci\u00f3n actual de ETH: <strong>la p\u00e9rdida por token supera los $1.000 frente al coste medio<\/strong>. Ese descalce genera la cifra de p\u00e9rdidas no realizadas y contribuye a que <strong>aproximadamente el 30% de los $13.400 millones en cripto y efectivo informe un impacto directo en valor<\/strong>. <a href=\"https:\/\/www.bitmain.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">BitMine<\/a> continu\u00f3 ampliando su posici\u00f3n incluso tras la ola de cr\u00edticas y volatilidad.<\/p>\n<p>La estrategia se financia en gran medida mediante <strong>emisi\u00f3n de acciones<\/strong>. Desde julio de 2025, la compa\u00f1\u00eda ha <strong>recaudado m\u00e1s de $10.000 millones a trav\u00e9s de ofertas al mercado<\/strong> y ha visto crecer el n\u00famero de acciones en circulaci\u00f3n de <strong>67 millones a m\u00e1s de 260 millones<\/strong>, una expansi\u00f3n que ha comprimido el NAV por acci\u00f3n y <strong>elevado el riesgo de diluci\u00f3n<\/strong> para accionistas existentes.<\/p>\n<h2>Reacci\u00f3n del mercado, cr\u00edticas y m\u00e9tricas de valoraci\u00f3n<\/h2>\n<p>La combinaci\u00f3n de p\u00e9rdidas no realizadas y diluci\u00f3n produjo ventas significativas en la acci\u00f3n: <strong>la cotizaci\u00f3n de BitMine cay\u00f3 cerca de un 50%<\/strong>, cifra que en varios tramos super\u00f3 la ca\u00edda del propio Ether en el mismo periodo. Tras la publicaci\u00f3n de informes cr\u00edticos, los movimientos intradiarios registraron <strong>descensos puntuales entre el 2% y el 17%<\/strong> y, en algunos periodos, <strong>una ca\u00edda acumulada citada hasta del 65%<\/strong>.<\/p>\n<p>Los analistas y actores del mercado han respondido de forma dividida. <strong>B. Riley Securities redujo su precio objetivo de $90 a $47, manteniendo una recomendaci\u00f3n de compra<\/strong>, mientras que <strong>Kerrisdale Capital abri\u00f3 una posici\u00f3n corta y calific\u00f3 la estrategia como \u201cobsoleta\u201d e \u201cinsostenible\u201d<\/strong>; adem\u00e1s, Kerrisdale advirti\u00f3 sobre un bucle reflexivo derivado de la continua emisi\u00f3n de acciones y se\u00f1al\u00f3 que <strong>la prima sobre el NAV se erosion\u00f3, pasando de m\u00e1s de 2,0x en agosto a 1,2x en septiembre<\/strong>. NAV (valor neto de los activos) es el valor total de activos menos pasivos dividido por el n\u00famero de acciones.<\/p>\n<p><strong>La crisis actual de BitMine sintetiza los riesgos de concentrar una tesorer\u00eda en un \u00fanico activo y financiar su acumulaci\u00f3n con emisiones continuas<\/strong>; la sostenibilidad de la estrategia <strong>depender\u00e1 de la evoluci\u00f3n del precio de ETH y de si la compa\u00f1\u00eda puede restaurar su m\u00faltiplo de NAV sin seguir erosionando la participaci\u00f3n de accionistas<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>BitMine enfrenta p\u00e9rdidas no realizadas estimadas en $3.700\u2013$4.000 millones por su exposici\u00f3n a Ethereum, un impacto que ha puesto bajo escrutinio el modelo de tesorer\u00eda digital basado en la acumulaci\u00f3n concentrada de un \u00fanico activo. 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