{"id":57819,"date":"2025-11-27T11:20:56","date_gmt":"2025-11-27T11:20:56","guid":{"rendered":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/?p=57819"},"modified":"2025-11-27T11:23:05","modified_gmt":"2025-11-27T11:23:05","slug":"sec-exenciones-para-acciones-tokenizadas-deben-ser-especificas-reclaman-las-bolsas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/sec-exenciones-para-acciones-tokenizadas-deben-ser-especificas-reclaman-las-bolsas\/","title":{"rendered":"SEC: las bolsas reclaman que las exenciones para acciones tokenizadas deben ser espec\u00edficas"},"content":{"rendered":"<p><strong>La World Federation of Exchanges (WFE) y otras bolsas institucionales instan a la SEC a limitar las exenciones para acciones tokenizadas a casos \u201cquir\u00fargicos\u201d y condicionados<\/strong>, citando riesgos para la integridad del mercado y la protecci\u00f3n del inversor. <strong>El debate enfrenta la eficiencia prometida por la tokenizaci\u00f3n con las obligaciones regulatorias vigentes bajo la Securities Act (1933) y la Securities Exchange Act (1934)<\/strong>.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><strong>Las bolsas integradas en la <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/files\/ctf-written-final-letter-sec-wfe-conditions-11-22-2025.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">WFE<\/a> y asociaciones como SIFMA piden que cualquier alivio regulatorio sea limitado y sujeto a condiciones claras<\/strong>, a fin de evitar un desajuste entre nuevos emisores tokenizados y las obligaciones de los intermediarios tradicionales. Seg\u00fan la WFE, permitir exenciones amplias implica el riesgo de <strong>\u201carbitraje regulatorio\u201d que degradar\u00eda la transparencia y la protecci\u00f3n al inversor<\/strong>.<\/p>\n<p>Entre los riesgos citados figura la <strong>posibilidad de productos que imiten activos sin cumplir requisitos de divulgaci\u00f3n<\/strong>, lo que podr\u00eda dejar a los inversores en una zona legal ambigua sobre la titularidad real. Asimismo, la <strong>fragmentaci\u00f3n de la liquidez<\/strong> \u2014cuando el volumen se dispersa en m\u00faltiples plataformas\u2014 amenaza la eficiencia del price discovery, mientras que se advierte sobre <strong>riesgos de contrapartida ligados a emisores de tokens opacos y la dificultad de reclamar derechos en caso de quiebra de la plataforma<\/strong>.<\/p>\n<h2>Respuesta regulatoria y consecuencias operativas para acciones tokenizadas<\/h2>\n<p><strong>La Comisi\u00f3n ha mostrado apertura a explorar v\u00edas regulatorias, incluido \u201cProject Crypto\u201d y exenciones de innovaci\u00f3n<\/strong>, pero subraya la necesidad de equilibrar eficiencia y protecci\u00f3n. La discusi\u00f3n incluye <strong>c\u00f3mo integrar la liquidaci\u00f3n tokenizada con infraestructuras centrales como la <a href=\"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/sec-despeja-fuse-energy-token-en-triunfo-por-claridad-regulatoria-para-cripto-en-ee-uu\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">DTCC<\/a><\/strong>, evaluando el encaje con los marcos existentes.<\/p>\n<p>Los retos t\u00e9cnicos abarcan desde la <strong>interoperabilidad entre cadenas y sistemas legacy<\/strong> hasta la <strong>conciliaci\u00f3n de horarios 24\/7 con ciclos de liquidaci\u00f3n como T+2<\/strong>, y la garant\u00eda de <strong>finalizaci\u00f3n de operaciones en entornos at\u00f3micos<\/strong>. Actores del mercado como <strong>Coinbase han solicitado aprobaci\u00f3n para plataformas de trading de acciones tokenizadas<\/strong>, mientras que <strong>bolsas tradicionales como Nasdaq han propuesto cambios normativos para incorporar valores tokenizados<\/strong> en sus infraestructuras.<\/p>\n<p><strong>Grandes gestores y bancos investigan la tokenizaci\u00f3n de activos<\/strong>, lo que a\u00f1ade presi\u00f3n para soluciones pr\u00e1cticas, y <strong>colapsos recientes en plataformas de criptoderivados<\/strong> que ofrecieron productos similares han servido de precedente para subrayar carencias de cumplimiento que provocaron intervenci\u00f3n regulatoria.<\/p>\n<p><strong>Las alternativas pr\u00e1cticas incluyen sandboxes regulatorios y marcos de licencia especializados<\/strong> para permitir experimentaci\u00f3n controlada sin renunciar a salvaguardas, buscando <strong>mitigar costes regulatorios y riesgos operativos y mantener condiciones de competencia equilibradas<\/strong>.<\/p>\n<p>El foco actual est\u00e1 en si la SEC aprobar\u00e1 exenciones condicionadas que permitan pilotos controlados sin erosionar normas fundamentales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La World Federation of Exchanges (WFE) y otras bolsas institucionales instan a la SEC a limitar las exenciones para acciones tokenizadas a casos \u201cquir\u00fargicos\u201d y condicionados, citando riesgos para la integridad del mercado y la protecci\u00f3n del inversor. 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