{"id":69260,"date":"2026-08-10T14:08:42","date_gmt":"2026-08-10T12:08:42","guid":{"rendered":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/?p=69260"},"modified":"2026-08-10T14:08:42","modified_gmt":"2026-08-10T12:08:42","slug":"como-los-futuros-perpetuos-estan-transformando-la-determinacion-de-los-precios-de-las-criptomonedas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/como-los-futuros-perpetuos-estan-transformando-la-determinacion-de-los-precios-de-las-criptomonedas\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo los futuros perpetuos est\u00e1n transformando la determinaci\u00f3n de los precios de las criptomonedas"},"content":{"rendered":"

Trece d\u00edas antes de que Cerebras comenzara a cotizar en Nasdaq, su precio ya exist\u00eda. Un contrato perpetuo pre-IPO en Hyperliquid cotizaba dentro de un 1,3 % del precio real<\/a>. Los futuros perpetuos encontraron primero ese precio, y eso cambia la forma en que funciona el descubrimiento de precios en las criptomonedas<\/strong>.<\/p>\n

<\/p>\n

El cambio de escala es notable. El volumen combinado total de los exchanges de criptomonedas en 2025 fue de 79 billones de d\u00f3lares<\/a>. El trading spot represent\u00f3 18 billones de d\u00f3lares, mientras que los futuros alcanzaron los 61 billones.<\/p>\n

Esto equivale a aproximadamente 3,4 veces m\u00e1s capital negociado mediante futuros perpetuos<\/a> que en los mercados spot. Estos representaron alrededor del 77 % de toda la actividad de trading. En t\u00e9rminos de volumen, el mercado spot ya no es el mercado dominante.<\/strong><\/p>\n

Si la mayor parte del volumen se concentra en futuros perpetuos, estos pueden afectar a los precios de las criptomonedas antes que el mercado spot. El mercado de contado sigue el proceso de arbitraje entre mercados spot. La direcci\u00f3n de la relaci\u00f3n se ha invertido respecto al modelo tradicional.<\/p>\n

Esto qued\u00f3 demostrado de forma contundente en febrero de 2026. En 24 horas, una cascada de liquidaciones destruy\u00f3 casi 1.000 millones de d\u00f3lares en posiciones apalancadas<\/a>. Sin embargo, los datos de CoinGlass muestran que las p\u00e9rdidas aumentaron hasta superar los 2.500 millones de d\u00f3lares en apenas unos d\u00edas.<\/p>\n

La informaci\u00f3n nueva del mercado spot no provoc\u00f3 ese movimiento. Lo hizo, en cambio, la concentraci\u00f3n de posiciones apalancadas. No se trataba de informaci\u00f3n nueva, sino de un desapalancamiento forzoso que acapar\u00f3 los titulares aquella semana.<\/p>\n

Por qu\u00e9 los futuros perpetuos superan a los contratos tradicionales<\/strong><\/h2>\n

A diferencia de los futuros trimestrales, los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento. Esto elimina en gran medida la fricci\u00f3n asociada a la renovaci\u00f3n de contratos. La liquidez se concentra en un \u00fanico instrumento en lugar de distribuirse entre diferentes fechas de vencimiento.<\/p>\n

En lugar de la convergencia por vencimiento, se utiliza un mecanismo de tasa de financiaci\u00f3n. Este ayuda a mantener los futuros perpetuos vinculados al precio spot. Esta relaci\u00f3n es menos precisa que la convergencia basada en el vencimiento, pero funciona de manera continua.<\/p>\n

El mercado de criptomonedas tambi\u00e9n permanece abierto las 24 horas<\/strong>, todos los d\u00edas de la semana. Las sesiones programadas coinciden con el cierre de los mercados spot y de renta variable tradicionales. Por ello, los futuros perpetuos pueden utilizarse para determinar el precio de un activo cuando otros mercados de futuros est\u00e1n cerrados.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de las criptomonedas: los perpetuos est\u00e1n poniendo precio a todo<\/strong><\/h3>\n

Los futuros perpetuos de acciones tokenizadas<\/a> ofrecen ahora una referencia para los precios de las acciones del d\u00eda siguiente. Pueden actuar como una capa de descubrimiento de precios fuera del horario de mercado, mientras los traders los utilizan antes de la reapertura de Wall Street.<\/p>\n

Esto alcanza un nivel adicional con los futuros perpetuos pre-IPO. Trade.xyz fue el primer contrato<\/strong><\/a> en negociar Cerebras antes de que se hubiera completado cualquier proceso de prospecto<\/strong>. Posteriormente, el mismo desarrollador cre\u00f3 un contrato para SpaceX.<\/p>\n

Coinbase ha trasladado este modelo a las materias primas. Sus contratos perpetuos de oro y plata cotizan ahora las 24 horas con apalancamiento. El dise\u00f1o de las criptomonedas, que prioriza los derivados, se est\u00e1 extendiendo hacia otros mercados.<\/p>\n

Esta no es la forma tradicional de negociar activos financieros. Es todo lo contrario. Un sistema de formaci\u00f3n de precios basado en derivados est\u00e1 ganando terreno m\u00e1s all\u00e1 de las fronteras de las criptomonedas.<\/p>\n

Los reguladores se est\u00e1n poniendo al d\u00eda lentamente<\/strong><\/h3>\n

La CFTC aprob\u00f3 el contrato BTCPERP de KalshiEX<\/a> en mayo de 2026. Adem\u00e1s, concedi\u00f3 a Coinbase una exenci\u00f3n de acci\u00f3n regulatoria (no-action relief) para el acceso a los perpetuos de Deribit. Estos acontecimientos marcaron un primer paso hacia la aceptaci\u00f3n regulatoria de contratos perpetuos de esta naturaleza en Estados Unidos.<\/p>\n

No es el \u00fanico lugar donde los reguladores est\u00e1n abordando nuevos productos. Est\u00e1n respondiendo a algo m\u00e1s amplio. En la actualidad, no solo se negocian activos fuera del horario tradicional de mercado, sino que tambi\u00e9n se produce un descubrimiento sistem\u00e1tico de precios.<\/p>\n

El riesgo que nadie deber\u00eda pasar por alto<\/strong><\/h3>\n

La formaci\u00f3n de precios impulsada por el apalancamiento no depende completamente de la informaci\u00f3n. Los mecanismos de posicionamiento y liquidaci\u00f3n pueden afectar constantemente a los precios de las criptomonedas. Esto es importante para cualquiera que analice los gr\u00e1ficos actuales.<\/p>\n

Los grandes movimientos pueden verse amplificados por cascadas de liquidaciones. Pueden parecer una simple revaloraci\u00f3n del activo, pero tambi\u00e9n pueden reflejar un desapalancamiento forzoso.<\/p>\n

Tambi\u00e9n existen distorsiones de base introducidas por los reg\u00edmenes de tasas de financiaci\u00f3n. El arbitraje spot no siempre puede “corregirlas” con suficiente rapidez. Por lo tanto, que los futuros perpetuos lideren el descubrimiento de precios no constituye necesariamente una ventaja clara para los mercados cuando dominan la actividad.<\/strong><\/p>\n

Qu\u00e9 viene despu\u00e9s<\/strong><\/h2>\n

M\u00e1s valoraciones de empresas cotizadas y privadas podr\u00edan recibir este tratamiento. Empresas m\u00e1s grandes podr\u00edan seguir el precedente de Cerebras. Los activos relacionados con OpenAI y Anthropic ya est\u00e1n atrayendo el inter\u00e9s de compradores<\/strong>.<\/p>\n

Tampoco cabe esperar que los marcos regulatorios alcancen inmediatamente el ritmo de la innovaci\u00f3n de productos. Las aprobaciones al estilo de la CFTC pueden proporcionar una v\u00eda regulatoria, pero es poco probable que determinen la direcci\u00f3n de estos mercados a corto plazo.<\/p>\n

La importancia del trading de criptomonedas con apalancamiento no reside simplemente en que los traders lo utilicen. El cambio m\u00e1s importante es que el apalancamiento influye cada vez m\u00e1s en la formaci\u00f3n de precios de las criptomonedas<\/strong>. Cada vez m\u00e1s, podr\u00eda convertirse tambi\u00e9n en parte del proceso mediante el cual otros mercados descubren sus precios.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Trece d\u00edas antes de que Cerebras comenzara a cotizar en Nasdaq, su precio ya exist\u00eda. Un contrato perpetuo pre-IPO en Hyperliquid cotizaba dentro de un 1,3 % del precio real. 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