{"id":70438,"date":"2026-10-01T12:54:01","date_gmt":"2026-10-01T10:54:01","guid":{"rendered":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/?p=70438"},"modified":"2026-10-01T12:54:01","modified_gmt":"2026-10-01T10:54:01","slug":"las-acciones-tokenizadas-no-ganaran-simplemente-porque-coticen-las-24-7","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/thecryptocurrencypost.net\/es\/las-acciones-tokenizadas-no-ganaran-simplemente-porque-coticen-las-24-7\/","title":{"rendered":"Las acciones tokenizadas no ganar\u00e1n simplemente porque coticen las 24\/7"},"content":{"rendered":"

Las acciones tokenizadas est\u00e1n ganando el respaldo de los exchanges, pero la negociaci\u00f3n durante todo el d\u00eda podr\u00eda no determinar su \u00e9xito. Nasdaq acord\u00f3 recientemente invertir $100 millones en Payward, la empresa matriz de Kraken, mientras que London Stock Exchange Group prepara sus propias acciones tokenizadas.<\/p>\n

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La SEC tambi\u00e9n est\u00e1 proponiendo actualizar las normas para agentes de transferencia con el fin de contemplar los registros basados en blockchain. La verdadera competencia podr\u00eda centrarse en los derechos de los accionistas, la profundidad de la liquidez, los registros oficiales de propiedad y si un token tiene el mismo reconocimiento legal que la acci\u00f3n que representa.<\/p>\n

Nasdaq, LSEG y la SEC Avanzan en la Infraestructura de Tokenizaci\u00f3n<\/h2>\n

El brazo de capital de riesgo de Nasdaq confirm\u00f3<\/a> una inversi\u00f3n de $100 millones en Payward el 10 de septiembre, ampliando una alianza anunciada<\/a> en marzo. Las empresas planean lanzar Nasdaq Equity Tokens, denominados NETs, en la plataforma xStocks de Payward durante el segundo trimestre de 2027. Nasdaq afirm\u00f3 que la iniciativa busca preservar las protecciones de los mercados regulados mientras ampl\u00eda las operaciones m\u00e1s all\u00e1 del horario habitual.<\/p>\n

El co-CEO de Payward, Arjun Sethi, describi\u00f3<\/a> el plan como la construcci\u00f3n de una infraestructura que “no cierra, con los derechos de los accionistas intactos”. London Stock Exchange Group est\u00e1 preparando por separado acciones tokenizadas, lo que indica que el inter\u00e9s en las acciones basadas en blockchain se extiende m\u00e1s all\u00e1 de los mercados estadounidenses.<\/p>\n

La SEC est\u00e1 proponiendo normas modernizadas para los agentes de transferencia con el objetivo de contemplar los registros de propiedad basados en blockchain<\/a>. La SEC tambi\u00e9n ha aprobado una propuesta de Nasdaq relacionada con la negociaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n basada en blockchain para determinadas acciones. En Europa, los valores tokenizados siguen sujetos al marco de valores existente aplicable, incluido MiFID II, mientras que otros criptoactivos est\u00e1n regulados por separado bajo MiCA.<\/p>\n

Los Derechos de los Accionistas Siguen Sin Estar Definidos para las Acciones Tokenizadas<\/h2>\n

La negociaci\u00f3n durante las 24 horas no significar\u00e1 necesariamente que el token otorgue a sus titulares todos los derechos asociados con una acci\u00f3n convencional. Las cuestiones relacionadas con la distribuci\u00f3n de dividendos, la votaci\u00f3n, la custodia y la relaci\u00f3n legal entre el token y el activo subyacente siguen siendo relevantes en los diferentes modelos de tokenizaci\u00f3n de acciones. Estos aspectos podr\u00edan terminar siendo m\u00e1s importantes que la ampliaci\u00f3n del horario de negociaci\u00f3n.<\/p>\n

Como se\u00f1al\u00f3<\/a> el CEO de Hashgraph, Eric Piscini, hay que tener cuidado con el activo que se posee, ya que podr\u00eda no representar directamente la acci\u00f3n real, sino una participaci\u00f3n en un veh\u00edculo de prop\u00f3sito especial u otra estructura. En ese caso, los dividendos no necesariamente se pagar\u00edan directamente a los titulares de tokens de la misma manera que se pagan a los accionistas registrados. Los contratos inteligentes pueden automatizar determinadas acciones, pero los derechos asociados a un token dependen de la estructura legal y de custodia espec\u00edfica.<\/p>\n

El enfoque de activos subyacentes en custodia implementado por Backed y Archax permite negociar tokens durante todo el d\u00eda, pero la liquidaci\u00f3n y transferencia de las acciones subyacentes todav\u00eda pueden depender de la infraestructura tradicional del mercado y de sus horarios de operaci\u00f3n. Esa brecha separa las transferencias de tokens de los registros de propiedad confirmados.<\/p>\n

Las Brechas de Liquidez Debilitan el Argumento a Favor de la Negociaci\u00f3n 24\/7<\/h2>\n

La ampliaci\u00f3n del horario de negociaci\u00f3n solo importa si existen compradores y vendedores dispuestos a operar. Una acci\u00f3n como Apple negocia decenas de millones de acciones diariamente, mientras que las versiones tokenizadas suelen involucrar a un grupo m\u00e1s reducido de titulares. Una participaci\u00f3n limitada puede debilitar el descubrimiento de precios fuera del horario habitual del mercado.<\/p>\n

El socio general de Dragonfly, Rob Hadick, ha se\u00f1alado<\/a> que los creadores de mercado dependen de estrategias de cobertura flexibles durante la noche, y a\u00f1adi\u00f3 que gestionar las garant\u00edas “durante un fin de semana” sigue siendo dif\u00edcil sin infraestructuras de liquidaci\u00f3n on-chain. Sus comentarios apuntan a razones institucionales detr\u00e1s de la tokenizaci\u00f3n que van m\u00e1s all\u00e1 de la conveniencia del trading minorista.<\/p>\n

Los fondos de capital privado y los fondos del mercado monetario tokenizados pueden presentar caracter\u00edsticas de liquidez diferentes a las de los tokens de acciones que cotizan p\u00fablicamente, especialmente cuando sus estructuras est\u00e1n dise\u00f1adas en torno a la liquidaci\u00f3n on-chain. Los creadores de mercado automatizados y la agregaci\u00f3n de liquidez entre cadenas est\u00e1n siendo probados para abordar las restricciones de liquidez, aunque la adopci\u00f3n de estos enfoques sigue siendo limitada.<\/p>\n

La Equivalencia Legal Entre el Token y la Acci\u00f3n Sigue Sin Resolverse<\/h2>\n

La cuesti\u00f3n pendiente m\u00e1s clara es si una acci\u00f3n tokenizada es legalmente equivalente a la acci\u00f3n que afirma representar. Los reguladores de diferentes jurisdicciones contin\u00faan analizando c\u00f3mo la negociaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n basadas en blockchain deber\u00edan interactuar con las protecciones existentes de los mercados, incluidas las preocupaciones relacionadas con la manipulaci\u00f3n de precios, la liquidaci\u00f3n, la custodia y la negociaci\u00f3n durante per\u00edodos de menor liquidez. Los mercados tradicionales tambi\u00e9n dependen de mecanismos como los interruptores de circuito que suspenden la negociaci\u00f3n durante fuertes ca\u00eddas, mientras que las estructuras de mercados tokenizados no necesariamente reproducen esas protecciones de la misma manera.<\/p>\n

La acad\u00e9mica especializada en derecho Hilary Allen ha argumentado que la tokenizaci\u00f3n puede permitir a las empresas eludir las protecciones incorporadas en las leyes de valores. Se\u00f1al\u00f3 que muchos de los beneficios promovidos por la industria cripto, incluidas las acciones fraccionadas y el trading sin comisiones, ya existen en los brokers convencionales.<\/p>\n

Algunos participantes de la industria han defendido modelos h\u00edbridos que combinan la negociaci\u00f3n basada en blockchain con infraestructuras tradicionales de compensaci\u00f3n, custodia y regulaci\u00f3n. Estas estructuras podr\u00edan preservar las protecciones legales existentes y, al mismo tiempo, ampliar los horarios y la programabilidad de los mercados de acciones. La capacidad de estos modelos para escalar depender\u00e1 de c\u00f3mo los reguladores definan la propiedad, los derechos de los inversores, la liquidaci\u00f3n y la relaci\u00f3n legal entre un token y la acci\u00f3n subyacente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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