Zcash lideró las subidas en un contexto de “miedo extremo” en el mercado, desafiando la dinámica habitual de aversión al riesgo. ZEC avanzó un 9,2 % en veinticuatro horas y cerró en 273,36 dólares, mientras que en el último mes acumula un alza del 461 %. La combinación de fuerte demanda en derivados y oferta líquida menguante por su privacidad integrada atrajo a traders, tesorerías e inversores institucionales.
El Crypto Fear & Greed Index cayó a 25, nivel de “miedo extremo”, que normalmente reubica capital hacia activos más grandes y líquidos; en contraste con ese patrón, ZEC recibió compras y actividad en futuros. El open interest en contratos de ZEC subió un 22 % en un día hasta unos 303 millones de dólares, señalando la entrada de posiciones especulativas y de instituciones.
Al mismo tiempo, Bitcoin se negociaba cerca de 108 002,87 dólares (-0,51 % en 24 h) con volatilidades implícitas por encima de la media de doscientos días, mientras que Ethereum cotizaba en 3 838,34 dólares (-0,98 %), con su open interest en CME tocando un récord de 2,43 millones de ETH.
¿Por qué sube Zcash?
La narrativa de Zcash descansa en su privacidad: los “shielded tokens” representan el 27,5 % del total de ZEC, reduciendo la cantidad de monedas disponibles en exchanges y retrasando ventas inmediatas. Un “shielded token” oculta remitente, receptor y cantidad de la transacción, elevando la privacidad del movimiento; esa menor oferta, combinada con demanda creciente, coincide con el repunte del precio y de los derivados.
El mercado sufrió además una liquidación masiva de futuros por unos 600 millones de dólares, subrayando la fragilidad que deja el apalancamiento en otras posiciones. “comprar cuando el resto tiene dudas”, dijo Alex Kuptsikevich, aludiendo a la oportunidad que ofrecen niveles altos de miedo, aunque advirtió sobre el riesgo de una venta aún mayor; una postura contrarian que algunos gestores adoptaron en este episodio.
Zcash emerge como ejemplo de divergencia entre utilidad (privacidad) y sentimiento de mercado. El próximo punto a vigilar será la evolución del open interest y de la liquidez en exchanges en los días siguientes, que indicará si la racha se mantiene o se corrige.
