Strategy Inc. amplió su liquidez en USD a $2.19 mil millones, un colchón que la compañía afirma cubrirá más de dos años de obligaciones de dividendos e intereses. El crecimiento de la reserva siguió a una recaudación de capital por etapas y coincidió con una pausa temporal en nuevas compras de Bitcoin, posicionando a la firma para gestionar compromisos de pago a corto plazo y la volatilidad del mercado.
Strategy estableció por primera vez una reserva dedicada en USD de $1.44 mil millones para respaldar los dividendos de acciones preferentes y los intereses de la deuda pendiente, con un objetivo inicial de asegurar al menos 12 meses de cobertura y una meta de 24 meses o más. Para el el 22 de diciembre la compañía había añadido $748M mediante ventas de acciones ordinarias, elevando la liquidez total en la reserva a $2.19 mil millones.
Durante el período de cuatro semanas anterior la compañía vendió más de 22 millones de acciones; esas ventas se informaron como aproximadamente en línea con los volúmenes diarios promedio de negociación y no alteraron materialmente la liquidez del mercado.
Una obligación de dividendos es un pago programado adeudado a los accionistas o titulares de preferentes como parte del programa de dividendos de una compañía. Según TD Securities, una unidad de TD Cowen, la reserva ampliada en efectivo es suficiente para cubrir las obligaciones por intereses y dividendos durante aproximadamente 32 meses, una cifra que se traduce en algo más de dos años y medio de cobertura de pagos a los niveles actuales.
Razonamiento estratégico e implicaciones
La construcción de un colchón de efectivo de $2.19 mil millones refleja un cambio deliberado para priorizar la resiliencia del balance sobre la acumulación inmediata de activos. Strategy pausó públicamente nuevas adquisiciones de Bitcoin como parte de este enfoque, optando por mantener liquidez en USD en lugar de aumentar la exposición a los mercados cripto durante un período descrito como de posible estrés prolongado del mercado.
La compañía enmarca el movimiento como una reducción de la dependencia de los mercados de capital y la preservación de la flexibilidad operativa sin vender las tenencias existentes de Bitcoin.
Para inversores y equipos de cumplimiento, los efectos prácticos son tres: la compañía ha incrementado su margen de maniobra para cumplir con los dividendos preferentes y los intereses sin recurrir a financiamiento externo; ha creado opcionalidad para reanudar las compras de Bitcoin desde una base de liquidez más sólida; y ha reasignado las prioridades de despliegue de capital a corto plazo hacia la preservación de efectivo. Estos pasos también reducen el riesgo de contraparte a corto plazo y el riesgo de timing de mercado ligado a las oscilaciones de precio de las criptomonedas.
La reserva de $2.19B de Strategy ofrece un colchón materialmente mayor para pagos de dividendos e intereses y le da a la firma margen para navegar la turbulencia del mercado sin depender de capital nuevo de forma inmediata.
