El oro al contado subió a un nuevo máximo, alcanzando alrededor de $5,100 por onza y marcando una clara separación con el rendimiento estancado de Bitcoin. El movimiento reflejó fuertes flujos hacia refugios seguros en medio de la incertidumbre geopolítica y monetaria, reconfigurando la narrativa a corto plazo para inversores institucionales y tesorerías cripto.
El avance del oro estuvo liderado por compras de bancos centrales e inversores institucionales y se vio amplificado por los nervios del mercado en general. Operadores y tesoreros reajustaron las exposiciones al riesgo a medida que los metales preciosos superaron a los activos digitales durante el episodio.
El repunte del oro fue sostenido, no un único pico intradía. Los precios al contado superaron por primera vez los $5,012.11 a principios de 2025 y más tarde alcanzaron aproximadamente $5,100 el 26 de enero de 2026. Los futuros de febrero cerraron cerca de $5,029. Para 2025, el oro rindió alrededor de 64%, su mayor ganancia anual desde 1979.
Los analistas señalaron una mezcla de catalizadores: tensiones geopolíticas acentuadas —incluidas fricciones comerciales entre Canadá y China y riesgos de cierre del gobierno de EE.UU.— además de expectativas de relajación de la política monetaria en EE.UU. y compras activas por parte de bancos centrales. Estos factores impulsaron la demanda institucional de oro físico y papel como cobertura independiente de la liquidez.
En contraste, Bitcoin se negoció alrededor de $86,000–$87,000 durante la misma ventana, aproximadamente un 30% por debajo de su máximo anterior, subrayando una divergencia macro–cripto en expansión. Los comentarios del mercado señalaron que la falta de dependencia del oro de la infraestructura de internet refuerza su papel como activo de reserva; la mayor volatilidad y las dependencias operativas de bitcoin lo dejaron más expuesto en la reciente revaloración del riesgo.
Impulsores del repunte y la brecha macro con Bitcoin
«Un cambio de régimen», dijeron algunos analistas, describiendo el patrón de flujos duraderos hacia el oro en lugar de una huida temporal hacia la seguridad. La frase capturó la visión del mercado de que los inversores estaban privilegiando temporalmente los depósitos tangibles de valor sobre las alternativas digitales.
Los objetivos de precio de grandes e independientes pronosticadores varían. Goldman Sachs proyecta alrededor de $5,400 para diciembre de 2026, Metals Focus ve un pico cerca de $5,500, y un analista independiente propuso una cifra mayor de $6,400. Estas proyecciones serán puestas a prueba a medida que evolucione el riesgo geopolítico y las señales de política monetaria.
Los riesgos para el repunte persisten. Los autores advirtieron sobre el exceso especulativo y la potencial corrección si las tensiones geopolíticas disminuyen o si las condiciones de liquidez se endurecen. Para los operadores, eso implica una mayor volatilidad y la necesidad de niveles de stop definidos; para las tesorerías corporativas, sugiere atención a la asignación, los costos de almacenamiento y las exposiciones a contrapartes al aumentar los pesos en oro.
Los inversores y las tesorerías están ahora pendientes de las previsiones para finales de 2026 y de la actividad de compra de los bancos centrales como los próximos puntos de referencia principales para validar la tesis de que el oro, en lugar de bitcoin, liderará las asignaciones de refugio seguro durante los próximos trimestres.
