Bitwise anunció el 27 de enero que ha lanzado bóvedas on‑chain no‑custodiales construidas sobre el protocolo de préstamos Morpho, marcando la entrada directa de la firma en las finanzas descentralizadas. La estrategia inicial apunta a hasta 6% APY en stablecoins, principalmente USDC, y preserva el control del usuario al mantener los activos on‑chain.
La bóveda inaugural de Bitwise asigna capital a los pools de préstamos sobregarantizados de Morpho para generar rendimiento en stablecoins. Bitwise describió la estrategia como dirigida a “6% APY, invirtiendo en pools de préstamos sobregarantizados,” y enfatizó que las bóvedas son no‑custodiales; los usuarios mantienen la custodia de los activos en todo momento, según el anuncio de la firma en X y la cobertura contemporánea de KuCoin y Bitget.
Jonathan Man, gestor de cartera de Bitwise y Head of Multi‑Strategy Solutions, liderará la curación de las bóvedas, el diseño de estrategias y los controles de riesgo en tiempo real. El acuerdo sitúa a Bitwise en un rol de curador —diseñando estrategias y operando marcos de riesgo—, mientras deja la ejecución y la custodia de los activos on‑chain dentro de la infraestructura de Morpho.
Bitwise promovió el producto como un puente entre los estándares de gestión de activos tradicionales y la ejecución en DeFi, ofreciendo estrategias on‑chain curadas para inversores que no están dispuestos a gestionar por sí mismos los complejos riesgos operativos on‑chain.
El cofundador y CEO de Morpho, Paul Frambot, comentó en X: ‘Emocionado de ver cómo el modelo de curación de bóvedas continúa escalando, con las mayores instituciones financieras del mundo comprometiéndose.’ Ese respaldo destaca el interés institucional más amplio que impulsa este diseño.
Mecánica del producto y detalles del lanzamiento
Operativamente, la oferta superpone la gobernanza de riesgo a nivel de firma sobre los primitivos DeFi existentes. Eso reduce cierta fricción de toma de decisiones para usuarios institucionales, pero no elimina los riesgos de contratos inteligentes, contrapartida o liquidez inherentes a los mercados de préstamos on‑chain.
Los participantes del mercado deben sopesar el rendimiento nominal predecible (el objetivo del 6%) frente a posibles caídas por exploits de protocolo, eventos de liquidación en mercados estresados o cambios en la economía de préstamos de Morpho.
Bitwise ha señalado planes para ampliar la gama de bóvedas más allá de stablecoins hacia áreas como la tokenización de RWA, la provisión de liquidez en DEX y yield farming. La firma también ha pronosticado que las bóvedas on‑chain podrían duplicar sus activos bajo gestión en 2026, una proyección que servirá como una prueba temprana de rendimiento para este modelo de curación, según la cobertura en medios de la industria.
Para traders, tesorerías y asignadores institucionales, la implicación práctica es clara: estas bóvedas ofrecen un producto de rendimiento on‑chain empaquetado con gobernanza institucional, pero los usuarios aún deben gestionar riesgos de protocolo y ejecución.
Los inversores y observadores del mercado seguirán en los próximos meses las entradas hacia las bóvedas de Bitwise y si el crecimiento proyectado del AUM en 2026 se materializa; ese crecimiento funcionará como un indicador temprano del apetito institucional por estrategias de rendimiento gestionadas on‑chain.
