Ether cayó por debajo de la marca de $2,000, impulsado por una ola de ventas por parte de las ballenas y liquidaciones forzadas que llevaron los precios a un mínimo de ocho meses. El movimiento puso a prueba la convicción de los holders en todos los cohortes y amplificó la volatilidad, dejando a muchos inversores por debajo de sus bases de coste realizadas.
Los datos on‑chain y de mercado mostraron una fuerte distribución por parte de grandes holders de Ether. Durante la semana, se descargaron aproximadamente 1.1 millones de ETH, lo que se estima que son alrededor de $2.8 mil millones a los precios actuales. Hay un único evento en donde le eliminaron 96,500 ETH y 334.000 SOL, lo que representa una pérdida estimada de $141 millones.
El mercado de stablecoins se encuentra en un punto crítico, durante los últimos días se registraron más de $2.6 mil millones en liquidaciones entre Bitcoin y Ether, con ETH representando aproximadamente $576.34 millones en las 24 últimas horas. Los holders que tienen entre 100–10,000 ETH, también redujeron sus posiciones, mientras que las direcciones con más de 100,000 ETH se agruparon alrededor de precios realizados cercanos a $2,120.
Técnicamente, el mercado rompió soportes clave, ya que Ether cotizó brevemente por debajo de $2,630 el 3 de febrero, y rompió el nivel psicológico de $2,000 el 5 de febrero.
Acumulación institucional y staking como contrapunto
A pesar de la presión vendedora anticipada, el comportamiento institucional y de grandes direcciones mostró un panorama más complejo. Los datos indicaron que las ballenas acumularon más de 800,000 ETH entre octubre de 2025 y enero de 2026, incluso cuando los holders minoristas descargaron aproximadamente 2.7 millones de ETH. Entidades como Bitmine aumentaron supuestamente sus tenencias, manteniendo alrededor de 4.28 millones de ETH.
La dinámica del staking apretó la oferta circulante: el staking alcanzó un máximo histórico de 36 millones de ETH bloqueados, lo que representa casi el 30% de la oferta circulante, al 5 de febrero. Estos flujos, junto con entradas institucionales selectivas en vehículos como el mini trust de Grayscale, contrastaron con las salidas de ETF y productos que contribuyeron al tono de aversión al riesgo más amplio.
Los ETF de Bitcoin registraron $434 millones en salidas al 6 de febrero, y el mercado cripto más amplio perdió aproximadamente $800 mil millones en enero, amplificando las liquidaciones forzadas y las tasas de funding negativas que regresaron a principios de febrero.
A corto plazo, el mercado mostró una clara divergencia: distribución agresiva y liquidaciones por margen por un lado, y acumulación estratégica a largo plazo y compromisos de staking por el otro.
La alta participación en el staking y las compras institucionales concentradas han reducido la oferta disponible, proporcionando un contrapeso estructural que podría limitar la caída absoluta en un horizonte más largo.
Los participantes del mercado deben esperar una mayor rotación y planificar ventanas de gestión de riesgo estrechas mientras el comportamiento on‑chain continúa dictando la dinámica de precios hacia mediados de febrero de 2026.
