Actualización regulatoria en EE. UU. y ajuste de Coinbase a MiCA reordenan el mapa de stablecoins
La Office of the Comptroller of the Currency (OCC) finalizó la regla que implementa la Ley GENIUS para emisores de stablecoins bajo su jurisdicción, con una entrada en vigor prevista para el 18 de enero de 2027. En paralelo, Coinbase comenzó a aplicar en Europa su calendario de cumplimiento con MiCA, con un ajuste que afecta a varios stablecoins no conformes en el Espacio Económico Europeo.
En la regla final, la OCC también retiró una propuesta previa que habría presumido que ciertos arreglos con afiliadas o terceros vinculados violaban la prohibición legal de pagar interés o rendimiento “solo en conexión con la tenencia, uso o retención” de un payment stablecoin. Según el texto regulatorio publicado en el Federal Register, el organismo sostuvo que esa presunción podía resultar demasiado amplia o demasiado restrictiva.
La regla de la OCC fija el marco y deja fuera una prohibición general sobre recompensas
La versión final del reglamento es el primer paso formal de un regulador federal estadounidense para concretar el marco del GENIUS Act, que entra en vigor en la misma fecha que la norma: 18 de enero de 2027. De acuerdo con la documentación regulatoria, la OCC optó por un enfoque más flexible en algunos puntos del diseño de reservas y capital, y también suavizó la lectura sobre programas de recompensas vinculados a stablecoins.
Ese matiz importa para exchanges y emisores que han ofrecido incentivos o programas asociados a saldos en stablecoins. La regla no establece una prohibición general sobre esas recompensas, sino que desplaza el análisis hacia un examen caso por caso dentro del marco aplicable.
La actualización se produce en una etapa temprana del nuevo régimen, por lo que el efecto práctico dependerá de cómo se apliquen las exigencias complementarias y de cómo respondan los emisores y plataformas sujetas a supervisión federal.
Coinbase marca el límite de octubre para stablecoins no conformes en EEA
En Europa, Coinbase informó que el 30 de octubre ejecutará la conversión automática de las tenencias minoristas en el EEA de varios stablecoins no conformes hacia USDC u otros activos compatibles, salvo que el usuario retire los fondos antes de la fecha límite. Entre los activos citados en la cobertura secundaria figura USDT, PYUSD y DAI, junto con otros instrumentos afectados por el calendario de cumplimiento.
El movimiento encaja con la aplicación de MiCA a nivel operativo: no se trata de un cambio de política monetaria ni de una señal de uso de mercado, sino de una medida de cumplimiento que obliga a redistribuir saldos hacia activos admitidos en la plataforma bajo el nuevo marco europeo.
Para los usuarios minoristas de la región, el punto clave es el plazo. La conversión automática evita que las posiciones queden en un activo que la plataforma ya no mantiene como elegible bajo su esquema de cumplimiento, pero también deja abierta la opción de retiro previo para quien no quiera la conversión predeterminada.
Tomadas juntas, ambas noticias muestran cómo el marco regulatorio de las stablecoins se está moviendo en direcciones paralelas: Estados Unidos avanza en su arquitectura federal con el GENIUS Act, mientras que en Europa los exchanges ajustan su oferta y sus saldos a las exigencias de MiCA.
