Coinbase lanza un programa de préstamo on chain para USDC con hasta 10,8% APY, una subida significativa respecto a sus recompensas anteriores de 4,1%-4,5%. La noticia impulsó las acciones de Coinbase un 7%, mientras que el producto, que opera sobre Morpho en la red Base, permite a usuarios minoristas ingresar fondos desde la app de Coinbase para obtener rendimiento inmediato. Esto tiene implicaciones directas para ahorradores en cripto y la competencia entre custodios y protocolos DeFi.
Contexto e Impacto
El mecanismo crea una wallet por smart contract que canaliza los depósitos hacia vaults gestionados por Morpho y administrados por Steakhouse Financial. El interés comienza a devengar al momento del depósito, y los usuarios pueden retirar en cualquier momento, sujeto a la disponibilidad de liquidez.
Actualmente, el servicio está activo en Estados Unidos (excluyendo Nueva York), Bermuda, Hong Kong, Emiratos Árabes Unidos, Nueva Zelanda, Filipinas, Taiwán y Corea del Sur, y Coinbase planea ampliar la cobertura en las próximas semanas.
El movimiento posiciona a Coinbase como un puente entre finanzas tradicionales y DeFi, con potencial para atraer tanto a minoristas como a instituciones. La participación institucional en préstamos on chain ha aumentado 72% interanual, reforzando la relevancia estratégica del lanzamiento.
APY (rendimiento porcentual anual) refleja el retorno anualizado con capitalización de intereses, por lo que el 10,8% indica un rendimiento efectivo anual sobre los depósitos.
Implicaciones y Riesgos
La oferta de 10,8% APY puede incrementar la adopción de productos de renta estable dentro del ecosistema Coinbase, aunque con consideraciones: la capacidad de retiro es inmediata “en teoría”, pero depende de la liquidez disponible en los vaults, lo que puede generar variabilidad en la experiencia del usuario.
Existen riesgos de contraparte y técnico, ya que la ejecución del producto depende de Morpho y Steakhouse Financial, agregando exposición a vulnerabilidades de smart contracts que los usuarios deben considerar.
La competencia de mercado se intensifica: los rendimientos son competitivos frente a otras plataformas, aunque con perfiles y condiciones distintas que influirán en la preferencia de usuarios y flujos de capital.
El marco regulatorio será determinante, ya que la expansión internacional y la integración de USDC en pagos y como colateral podrían atraer mayor escrutinio y requerir divulgaciones adicionales.
Claves
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Rendimiento ofrecido: 10,8% APY, con interés inmediato al depositar.
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Tecnología: Morpho + Base, con wallets por smart contract.
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Gestión: Steakhouse Financial administra los vaults.
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Disponibilidad: varios países, excluye Nueva York, con expansión prevista.
Coinbase planea ampliar la disponibilidad del producto en las próximas semanas, un punto clave para evaluar alcance y adopción. La iniciativa representa un paso importante hacia la integración de yield on chain en una plataforma centralizada, con oportunidades de adopción y riesgos operativos que los usuarios deben comprender antes de participar.
