Tras el reciente anuncio sobre recortes de tasas de interés por parte de la FED, los grandes inversores han comenzado a inyectar capital masivamente en posiciones largas de Ethereum, indicando una fuerte convicción alcista. Según reportó la plataforma de rastreo Lookonchain, estos movimientos estratégicos de las ballenas buscan capitalizar una potencial subida, aunque el entorno actual presenta amenazas latentes para la estabilidad financiera de sus carteras.
El comportamiento de los grandes tenedores revela un apetito por el riesgo inusualmente alto en las últimas semanas. Por ejemplo, una ballena conocida como «Bitcoin OG» amplió su exposición en la plataforma Hyperliquid hasta alcanzar los 120.094 ETH, una cifra que demuestra la confianza institucional en el activo a corto plazo. Sin embargo, esta posición enfrenta pérdidas no realizadas significativas y su precio de liquidación se sitúa peligrosamente cerca de los niveles actuales de soporte técnico.
Asimismo, otros actores prominentes del ecosistema cripto están siguiendo esta tendencia de acumulación agresiva. El operador Machi Big Brother mantiene una posición de 6.000 ETH, mientras que Arkham Intelligence reportó que un inversor chino, famoso por predecir caídas anteriores, sostiene una apuesta alcista valorada en más de 300 millones de dólares. Estas maniobras sugieren que las ballenas anticipan un rebote inminente, ignorando momentáneamente las señales de advertencia que emite la estructura del mercado.
La fragilidad oculta detrás del optimismo institucional y el apalancamiento
Por otro lado, los datos técnicos sugieren que el mercado se encuentra en un punto de inflexión histórico debido al exceso de deuda. Según CryptoQuant, el ratio de apalancamiento estimado para ETH en Binance ha escalado a 0.579, marcando un máximo histórico que preocupa a los analistas. Este nivel de apalancamiento indica que el volumen de contratos abiertos financiados con deuda supera ampliamente a los activos reales disponibles en la plataforma.
En este contexto, el analista Arab Chain advirtió que una proporción tan elevada de apalancamiento incrementa exponencialmente la vulnerabilidad del sistema ante movimientos bruscos de precios. Históricamente, picos similares en el apalancamiento han coincidido con correcciones severas, ya que los operadores son más susceptibles a liquidaciones en cascada tanto en tendencias alcistas como bajistas. Por ende, cualquier oscilación menor podría desencadenar un efecto dominó devastador para quienes operan con márgenes ajustados.
¿Podrá el mercado resistir la presión de venta ante una corrección inminente?
Además de los riesgos derivados del apalancamiento, la debilidad en el mercado al contado agrava el panorama general para la criptomoneda. Wu Blockchain informó que el volumen de operaciones spot en los principales intercambios cayó un 28% en noviembre de 2025 en comparación con el mes anterior. Esta disminución drástica en la actividad de compra real sugiere que la demanda orgánica no está acompañando a la especulación de derivados, creando una divergencia peligrosa.
Finalmente, la reducción en los flujos de entrada de monedas estables añade otra capa de complejidad a la situación actual. Con las reservas de stablecoins cayendo a la mitad desde agosto, la capacidad del mercado para absorber ventas masivas se ha visto severamente mermada. Por consiguiente, la combinación de baja liquidez y alto apalancamiento coloca a las posiciones largas de Ethereum en una zona de riesgo extremo, donde la volatilidad de diciembre podría resultar fatal para las ballenas sobreexpuestas.
