Más del 1% de la oferta de Zcash — más de 200,000 ZEC — quedó sin blindar a principios de 2026, inyectando una cantidad considerable de monedas previamente privadas en el mercado transparente. La medida inmediatamente aumentó los temores de venta masiva, ya que participantes del mercado y analistas advirtieron sobre presión adicional en los libros de órdenes de los exchanges y en la liquidez en cadena.
El desblindado se tradujo en un riesgo de venta tangible ya que el precio de ZEC cayó aproximadamente un 7%, deslizándose de alrededor de $530 a $490 mientras que el índice más amplio de altcoins (TOTAL3) subió cerca de un 7%, subrayando una debilidad específica del sector.
Los flujos de derivados amplificaron el efecto: los saldos reportados y el creciente interés en posiciones cortas aumentaron la exposición a la baja. Los indicadores técnicos citados por observadores incluían un Índice de Fuerza Relativa sobrecomprado, actividad de ballenas probando la banda de soporte de $500, y una formación en cuña ascendente bajista que aumentó la posibilidad de correcciones más profundas hacia rangos de soporte inferiores mencionados por analistas.
Al mismo tiempo, trabajos de análisis de blockchain que etiquetaron la mayoría de la actividad de Zcash intensificaron las dudas sobre las garantías de privacidad del protocolo y la resiliencia del precio a corto plazo.
Erosión de la privacidad, composición de la oferta y estructura del mercado
Los trabajos de análisis identificaron y etiquetaron más del 53% de la actividad on-chain de Zcash, un hallazgo que los comentaristas del mercado dijeron que «socava fundamentalmente la narrativa central de privacidad de Zcash.» Esa visibilidad convirtió una porción de transacciones que los usuarios habían tratado como preservadoras de la privacidad en flujos rastreables, cambiando la dinámica de la oferta líquida efectiva.
Aproximadamente el 30% de la oferta de ZEC permanecía bloqueada en shielded pools, una restricción estructural sobre la oferta líquida que históricamente ha sostenido el precio. Mientras que la nueva fracción transparente — previamente considerada ilíquida — representó una opcionalidad de venta inmediata y alteró la profundidad del mercado.
Los inversores y los equipos de producto deben sopesar dos fuerzas opuestas. Por un lado, el desblindado y la mayor trazabilidad aumentaron la volatilidad a corto plazo y forzaron revaluaciones del riesgo de liquidez. Por otro lado, el interés institucional y la renovada demanda de acceso regulado a tecnología que preserva la privacidad seguían siendo citados como potencial soporte.
De cara al futuro, se esperaba que los participantes del mercado observaran de cerca los desarrollos institucionales: las posibles aprobaciones de productos regulados de Zcash y el próximo evento de halving influirán en los flujos de capital y la liquidez.
