Pump.Fun ha trasladado $436,5M en USDC a Kraken desde mediados de octubre de 2025, una serie de movimientos on‑chain que coincidieron con una caída del 24% en el precio del token $PUMP en siete días. El episodio, rastreado por analistas on‑chain, ha tensionado la confianza de la comunidad y ha puesto en primer plano riesgos operativos y regulatorios para la plataforma.
Los registros on‑chain muestran una retirada masiva de $436,5M en USDC desde los fondos asociados a Pump.Fun hacia Kraken; posteriormente, unos $466M habrían salido de Kraken hacia Circle, según seguimiento de analistas como EmberCN y Lookonchain. USDC es una stablecoin vinculada al dólar diseñada para mantener paridad 1:1 con esa moneda.
La venta de activos no se limitó a USDC: desde mayo de 2024 Pump.Fun habría liquidado 4,19M de SOL, por un valor cercano a $757M, con $715,5M depositados en Kraken. En el plano de ingresos operativos, la plataforma registró una contracción del 53% en ingresos mensuales, de $58,9M en septiembre a $27,3M en noviembre, un dato que refleja menor actividad en su modelo de negocio de lanzamientos de tokens.
En cuanto al token nativo, $PUMP sufrió una caída del 24% en siete días, con un descenso adicional del 4% en 24 horas hasta situarse en $0,0026, lo que lo deja aproximadamente un 35% por debajo de su máximo histórico y por debajo del precio de $0,004 pagado por inversores institucionales en una venta privada de junio de 2025 que habría recaudado cerca de $500M.
Impacto en mercado, producto y regulación
La liquidación ha provocado reacciones adversas en la comunidad y en el mercado de memecoins. La comunicación oficial de Pump.Fun fue escasa tras los movimientos, lo que alimentó críticas sobre priorización de extracción de liquidez sobre incentivos comunitarios, ausencia de airdrops y falta de marketing.
La plataforma intentó impulsar la actividad con una funcionalidad denominada «Mayhem Mode», basada en IA para simplificar lanzamientos; sin embargo, el efecto fue marginal: los lanzamientos diarios aumentaron solo de 17.300 a 17.800. Paralelamente, Pump.Fun enfrenta varias demandas colectivas en Nueva York que acusan la venta de valores no registrados y alegaciones de información engañosa sobre retornos potenciales, lo que añade presión legal y de cumplimiento.
En materia de estrategia de token, Pump.Fun ha anunciado planes para una oferta inicial del token prevista para el 12 de julio de 2025; las cifras de la operación varían según fuentes, que sitúan la intención de recaudación entre $1,0B y $1,3B, con una valoración fully diluted estimada en $4B, reservando el 25% para venta pública y el 10% para airdrops. También se ha planteado un modelo de reparto de ingresos para titulares de $PUMP como posible medida de retención.
Los movimientos de liquidez masiva y la caída del token han puesto en evidencia tensiones entre monetización, transparencia y compliance en Pump.Fun.
