Solana (SOL) registró una caída del 4.9% el 11 de noviembre de 2025, rompiendo el soporte clave de $156. El retroceso fue catalizado por la liberación de 193.000 SOL (unos $30 millones). Este evento subraya el impacto de unlocks de FTX en Solana. Los tokens provienen del patrimonio de FTX y Alameda Research, según el calendario de sus administradores, y la venta aceleró la caída hacia la zona de demanda de $152.50.
Este desbloqueo es parte de un calendario estructurado que mantiene al mercado en alerta. Desde 2023, el patrimonio de FTX ha liquidado un estimado de $1.2 mil millones en SOL. Aún retiene 82.3 millones de SOL (13.7% de la oferta total) sujetos a liberaciones mensuales programadas, las cuales se espera que continúen hasta el año 2028.
¿Podrá la demanda institucional absorber la presión vendedora de FTX?
La presencia de un vendedor forzado, como el patrimonio de FTX, crea un “overhang” o exceso de oferta persistente sobre el mercado. Aunque la blockchain de Solana muestra métricas de desarrollo y adopción sólidas, la percepción de sobreoferta persistente puede frenar al precio a corto plazo. Estos desbloqueos programados aumentan la oferta circulante y actúan como puntos de inflexión para la volatilidad.
Esta dinámica genera presión de venta recurrente. Para las tesorerías cripto e inversores institucionales, esto complica la gestión de liquidez. El riesgo de dilución temporal y el aumento del slippage (deslizamiento) son consideraciones clave. En el mercado de derivados, la situación eleva la demanda de cobertura (hedging), ya que los flujos de venta forzada coexisten con la entrada de capital en ETFs.
A pesar de la presión, existen contrapesos. Se reportan flujos semanales de $336 millones en ETFs de Solana, indicando una fuerte absorción institucional. Sin embargo, el mercado debe monitorizar el próximo hito de desbloqueo. El próximo evento verificado es el 7 de diciembre de 2025, con una liberación de 472.602 SOL. El balance entre estas ventas y la nueva demanda definirá la trayectoria de SOL.
