El 29 de octubre de 2025 confluyen tres focos de tensión para el mercado cripto: expiran opciones sobre Bitcoin y Ether por 17.000 millones de dólares, la Reserva Federal anuncia su decisión de tasas y varias tecnológicas publican resultados. La combinación agranda la volatilidad y obliga a reaccionar a operadores apalancados, tesorerías institucionales y emisores de derivados.
El vencimiento agrupa contratos sobre BTC y ETH por unos 17.000 millones de dólares, cerca del 30 % del interés abierto en plataformas como Deribit. Los precios tienden a acercarse a los strikes más cargados hasta el cierre: los “max pain” señalan 102.000 dólares para Bitcoin y 2.200 dólares para Ethereum, niveles que actúan como imanes en la última jornada. En términos sencillos, cuando vencen las opciones dejan de existir y quienes las compraron o vendieron deben ajustar sus carteras.
La Fed añade presión adicional. El mercado descuenta que la tasa de fondos federales quedará entre 4,25 % y 4,50 % y que en 2025 habrá dos recortes por 0,75 puntos en total. Si el comunicado o la conferencia del presidente contradicen ese guion, los activos de riesgo reaccionarán al instante.
Los resultados de las grandes tecnológicas medirán el apetito por riesgo, especialmente por su gasto en IA. El “Magnificent Seven” explicó casi la mitad de la subida del S&P 500 en el año y se prevén crecimientos de doble dígito en inversión en inteligencia artificial. Con los tres factores superpuestos, un mensaje duro de la Fed puede disparar liquidaciones en derivados y unos resultados sólidos en tecnología pueden atraer de vuelta el dinero a las cripto; en temporadas de ganancias, la correlación entre volúmenes cripto y flujos bursátiles ronda el 25 %.
Implicaciones para los participantes
Se anticipan vaivenes intradía más bruscos y riesgo de cierres forzosos en posiciones con apalancamiento. Es habitual que los precios graviten hacia los “max pain” (BTC 102.000 USD, ETH 2.200 USD) hasta el cierre del vencimiento, mientras las instituciones refuerzan coberturas en mercados regulados como el CME, retirando liquidez de forma temporal. Además, cualquier noticia macro o corporativa pesará más y el contagio entre bolsa y cripto será mayor.
El vencimiento y la comunicación de la Fed marcarán la dirección inmediata del mercado. Operadores y tesoreros necesitan planes claros de cobertura y gestión de riesgo para esa jornada.
