El USDt de Tether alcanzó una capitalización de mercado de $187.3 mil millones en el cuarto trimestre de 2025, en medio de cambios estructurales en el mercado cripto. Los principales motivos son el aumento de usuarios y el crecimiento del uso en tesorerías institucionales.
En medio de un mercado complicado en donde monedas como Bitcoin sufren grandes caídas (6,3%), el USDT de Tether logró una capitalización récord durante el 4T de 2025. La misma aumentó $187.3 mil millones, mientras el mercado se contrajo aproximadamente un 23.7%. Además, tuvo liquidaciones por $19 mil millones.
Tether reportó beneficios anuales por encima de los $10 mil millones, con algunas estimaciones citadas en el periodo que alcanzaban hasta $15 mil millones. Otro de los puntos importantes es que las reservas de la compañía se situaron en torno a los $193 mil millones.
Las métricas de usuarios mostraron un influjo de aproximadamente 30 millones de nuevos usuarios por trimestre durante ocho trimestres consecutivos, elevando el total reportado a cerca de 534.5 millones de carteras. La participación de Tether en las carteras de stablecoin se citó en 70.7%.
Moderación a principios de 2026 y dinámica del mercado
A pesar de este crecimiento, a comienzos de 2026 la capitalización de Tether se moderó en comparación al último trimestre de 2025. En 60 días, tuvo una contracción de alrededor de $133M a principios de febrero, lo que representó la primera caída de ese tipo desde octubre de 2023. Los precios on‑chain negociaron brevemente por debajo del anclaje de $1 en ocasiones, lo que apunta a un estrés intermitente sobre la convertibilidad y la liquidez a corto plazo.
La capacidad de Tether para expandir la oferta y retener usuarios mientras el mercado en general se contraía concentra liquidez y exposición contraparte en una sola stablecoin dominante. Para tesorerías cripto y mesas de trading, eso plantea consideraciones operativas: la custodia y las vías de liquidación pueden seguir concentradas, y episodios de presión sobre el anclaje subrayan la necesidad de planes de liquidez de contingencia.
Para los mercados de derivados y de financiación, una gran base de USDT sostiene la liquidez en contratos perpetuos y spot, pero también amplifica la transmisión sistémica si ocurre estrés por redenciones o conversiones. Los operadores deberían monitorizar los flujos de capitalización de mercado a corto plazo y las desviaciones del anclaje como indicadores de liquidez de financiación.
Relacionado: el informe del 4T de Tether y las métricas on‑chain establecen una línea base alta para la concentración del mercado; las próximas semanas de datos de flujos y el comportamiento del anclaje serán observados de cerca por los participantes del mercado.
