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Bitcoin Futures vs. Spot Trading: un nuevo informe revela la correlación inversa durante el mercado bajista de 2018

TL: DR  

  • Los volúmenes de negociación de futuros se correlacionaron inversamente con el volumen de negociación al contado en la mayor parte de 2018
  • Esto puede deberse a que el interés de los inversores minoristas disminuyó a medida que aumentó el interés de los inversores sofisticados
  • El mercado bajista de 2018 mostró que tanto el comercio al contado como el futuro se vieron afectados negativamente

A finales de 2017, la introducción del comercio de futuros en los mercados de criptografía fue un acontecimiento revelador. Por primera vez, los inversionistas sofisticados e institucionales podrían apostar por el precio futuro de Bitcoin y otras criptomonedas, ir corto o largo, y colocar operaciones apalancadas. La multitud de opciones disponibles para el comercio llevó a un aumento significativo en el interés entre el mundo de las finanzas tradicionales y el mercado de criptografía que aún está madurando.

Un informe reciente analiza cómo han evolucionado estos productos de comercio de futuros en los cinco principales intercambios de divisas digitales con sede en los EE. UU. En el último año y en el actual mercado bajista.

Los productos de futuros de Bitcoin se lanzaron por primera vez en los EE. UU. Por el Chicago Mercantile Exchange (CME Group) y Chicago Board Options Exchange (Cboe Global Markets). Ambas compañías comenzaron a competir con los productos de futuros de Bitcoin en diciembre de 2017. Los últimos datos muestran que CME es actualmente más dominante que Cboe en función de los volúmenes de negociación.

Otra revelación más sorprendente fue la información que mostró que los volúmenes de negociación de futuros casi igualaron los volúmenes de negociación spot a lo largo de 2018. En los principales intercambios como Coinbase, los volúmenes de negociación spot disminuyeron 85% entre enero y octubre, en correlación con la caída de los precios de la criptomoneda en 2018.

El volumen de operaciones de futuros casi alcanza la paridad con el volumen de operaciones spot

futures_volume_tadeblock
Fuente: TradeBlock

La explicación más probable para esto es que muchos comerciantes minoristas abandonaron el mercado a medida que los precios continuaban cayendo, lo que también llevó a una caída en las búsquedas de términos como 'bitcoin' o 'cryptocurrency'.

Sin embargo, esta caída en el interés minorista no tuvo efecto en el volumen de negociación de futuros, que aumentó entre diciembre de 2017 y agosto de 2018.

El gráfico muestra que el comercio de futuros de pico tuvo lugar entre julio y agosto de 2018. Esto fue al mismo tiempo que el comercio spot se ubicó en uno de sus puntos más bajos del año. El comercio de futuros luego cayó durante septiembre y octubre, repuntó significativamente en noviembre, antes de volver a caer a su punto más bajo desde enero de 2018.

En cuanto al comercio al contado, aunque vimos descensos en el volumen del comercio al contado durante todo el año, también se disparó en noviembre, antes de caer ligeramente en diciembre, pero aún mostrando una tendencia alcista en noviembre y diciembre combinados.

En general, parece que el comercio de futuros y el comercio al contado se correlacionaron inversamente durante muchos meses del mercado bajista de 2018; cuando uno subía, el otro bajaba.

Esto podría haber tenido que ver con el hecho de que las operaciones de futuros son ejecutadas principalmente por inversionistas sofisticados o institucionales, mientras que los comerciantes minoristas tienden a quedarse con el comercio spot. Por lo tanto, a medida que menos comerciantes minoristas ingresaban al mercado para realizar operaciones al contado, los operadores más sofisticados llenaban parte de ese vacío mediante la ejecución de operaciones de futuros.

Entonces, ¿qué fue tan especial en noviembre que causó que tanto el comercio futuro como el spot se disparen? Bueno, noviembre fue un momento decisivo para el mercado a la baja 2018 porque fue entonces cuando el precio de Bitcoin cayó por debajo de $ 6.000, un nivel de soporte crítico que cuando se rompen como resultado el precio de Bitcoin caída en picado a que sus niveles más bajos desde septiembre de 2017 – $ 3120.

Esta ocurrencia creó niveles muy altos de volatilidad e incertidumbre, lo que probablemente contribuyó al pico y al comercio de futuros.

Cuando se colocan uno al lado del otro, podemos ver que hubo una disminución general en los futuros y en el volumen de operaciones spot durante 2018.

Volumen de comercio nocional de futuros frente a volumen de comercio nocional de punto

tradeblock_futures

En última instancia, será interesante ver cómo estos dos tipos de contratos comerciales se correlacionan en 2019. Si esto resulta ser el comienzo de un mercado alcista, es posible que veamos que los volúmenes de operaciones al contado y futuros comiencen a recuperarse de manera más uniforme. paso.

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