Deutsche Bank asegura que la reciente caída de Bitcoin no representa un colapso del mercado, sino una BTC en fase de reajuste estructural. Según el banco alemán, el retroceso responde a la salida sostenida de capital institucional, una liquidez cada vez más delgada y el estancamiento de las normativas legales, marcando un periodo de maduración necesaria para el activo tras años de ganancias especulativas.
Marion Laboure y Camilla Siazon, analistas de la entidad bancaria, señalan que el activo ha perdido su correlación histórica con el oro y las acciones. Este fenómeno, que posiciona a la BTC en fase de reajuste, ha dejado al activo vulnerable ante un entorno de aversión al riesgo, provocando cuatro meses consecutivos de descensos constantes que no se veían desde antes de la pandemia.
Factores institucionales y el debilitamiento de la liquidez
El informe destaca que la presión más inmediata proviene de las ventas masivas en los fondos cotizados (ETF) de Estados Unidos. Por ende, la criptomoneda líder ha sufrido salidas superiores a los 3.000 millones de dólares solo en enero, lo que ha reducido drásticamente el volumen de negociación, dejando el precio a merced de oscilaciones mucho más agresivas y volátiles.
Además, el interés de los inversores minoritarios parece haberse enfriado considerablemente, cayendo la adopción al 12% desde el 17% registrado a mediados de 2025. Sin embargo, este retroceso desde los máximos de octubre sugiere que el mercado está eliminando el exceso de especulación, buscando establecer un suelo mucho más sólido y real para el próximo ciclo de crecimiento orgánico.
¿Qué papel juega la incertidumbre regulatoria en la volatilidad actual?
La parálisis legislativa en el Congreso respecto a la Ley CLARITY de Mercados de Activos Digitales ha reavivado la inestabilidad financiera. De este modo, la volatilidad de Bitcoin ha regresado a niveles superiores al 40%, ya que la ausencia de un marco legal claro para las stablecoins ha frenado la entrada de nuevo capital, complicando cualquier intento de recuperación sostenida en el corto plazo.
Por otra parte, mientras el oro ha repuntado un 60% en el último año, Bitcoin ha mostrado un rendimiento negativo del 6,5%, invalidando temporalmente su narrativa como refugio seguro. No obstante, Deutsche Bank advierte que el activo sigue un 370% arriba respecto a 2023, lo que subraya la resiliencia del ecosistema a pesar de la actual erosión de la convicción entre los participantes.
A pesar del sentimiento de “miedo extremo” que refleja el mercado, esta purga de manos débiles podría ser beneficiosa. Asimismo, el hecho de cotizar por debajo de los niveles de coste de los ETF sugiere que el precio se acerca a un soporte crítico, donde la madurez institucional será puesta a prueba antes de retomar una trayectoria ascendente definitiva y consolidada.
