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El 95% del volumen de comercio de Bitcoin es falso: principalmente por intercambios no regulados

Bitwise Asset Management, con sede en San Francisco, dijo en un informe que el 95% de todos los volúmenes de operaciones de Bitcoin en intercambios no regulados están completamente compuestos.

Coinmarketcap es una de las fuentes más utilizadas de volumen de transacciones y datos de Bitcoin y reporta alrededor de $ 6 mil millones por día del volumen de operaciones de Bitcoin. Sin embargo, parece que solo $ 273 millones o 4.5% del volumen de operaciones reportado es real, mientras que el resto es falso.

A pesar de ser una fuente popular de datos de comercio de Bitcoin, Coinmarketcap parece estar reportando una gran cantidad de volumen de comercio falso y no económico. Da una impresión artificialmente inflada del verdadero tamaño y naturaleza del mercado de Bitcoin a los inversores, reguladores y otros grupos de partes interesadas.

Los hallazgos ilustran cómo los intercambios no regulados como CoinBene inflan el volumen comercial en comparación con el intercambio regulado como Coinbase. Sin embargo, si echamos un vistazo a cómo se suma el volumen de operaciones al analizar el libro de pedidos de CoinBene, muestra claramente cómo se imprimen sus operaciones dentro de la oferta prevaleciente y los parámetros de pedido para inflar el volumen. Vale la pena señalar que Cryptopotato informó sobre otra investigación de comercio de lavado en diciembre. Los dos estudios se superponen en sus hallazgos en CoinBene, ya que el de diciembre mostró que solo alrededor del 1% del volumen de operaciones en el intercambio es realmente real.

Uno de los aspectos fascinantes de todo esto es qué tan altos están los diferenciales de negociación en algunos de estos intercambios de Bitcoin de "alto volumen" no regulados. Por ejemplo, el precio de Bitcoin de CoinBene y el margen entre el precio de compra y el de venta se mantienen bastante altos durante el período de estudio del informe, a $ 34.74. Al mismo tiempo, el margen de Coinbase Pro fue de solo $ 0.01.

El problema es que CoinBene afirmó tener un volumen de operaciones 18 veces más alto que Coinbase Pro. Por lo tanto, su diferencial debería haber sido mucho más bajo, ya que las operaciones pesadas y las transacciones frecuentes habrían reducido naturalmente los diferenciales. Sin embargo, en realidad, los diferenciales de CoinBene se mantuvieron 3400 veces más altos que los de Coinbase Pro.

Si el volumen de operaciones informado de Coinmarketcap es real, sugeriría que el 8,6% de todos los bitcoins cambiaba de manos todos los días.

Al descontar el "volumen falso" de los intercambios no regulados, si solo contamos el volumen real de operaciones de los 10 intercambios regulados que conforman la mayor parte de ese volumen, sería fácil llegar a una conclusión racional de que la escena de comercio de Bitcoin en los Estados Unidos es Mucho más organizado y sigue las reglas de la economía.

Para llevar

El objetivo del estudio realizado por Bitwise fue principalmente demostrar que el mercado de Bitcoin es más ordenado y eficiente de lo que comúnmente se entiende. Con este informe exhaustivo, Bitwise espera convencer a los reguladores, especialmente a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que Bitcoin es como cualquier otro producto. Si su intento de convencer a la SEC es dar algún fruto, es probable que avance para aprobar el muy buscado ETF de Bitcoin.

Independientemente de las implicaciones comerciales del estudio, Bitwise ha demostrado que los inversores aún pueden tratar a Bitcoin como un producto básico y agregarlo a su cartera para sustituir otros activos que no son de flujo de efectivo, como el Oro o la Plata.

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