La cautela institucional se profundiza por cuarta semana consecutiva, resultando en salidas netas de 173 millones de dólares, según datos desglosados en el último informe semanal de CoinShares. Aunque el volumen de ventas se ha moderado respecto a los máximos de enero, Bitcoin y Ethereum lideran los retiros masivos de capital en un entorno marcado por la incertidumbre macroeconómica y la volatilidad de los datos inflacionarios.
Bajo esta perspectiva, el balance de las últimas cuatro semanas refleja un escenario de aversión al riesgo estructural, totalizando pérdidas por 3.740 millones de dólares en el mes, una cifra que subraya la fragilidad del sentimiento inversor actual. Simultáneamente, la actividad transaccional se ha enfriado drásticamente, evidenciada por una caída en los volúmenes de negociación de productos hasta los 27.000 millones, lejos del récord de 63.000 millones anterior, lo que denota una pausa táctica necesaria.
Divergencia regional y acumulación estratégica global
Al analizar la geografía de los flujos, Estados Unidos se posiciona como el catalizador negativo indiscutible, donde se registraron salidas por valor de 403 millones de dólares, anulando las entradas positivas observadas en otras jurisdicciones globales. Este comportamiento sugiere que, mientras los inversores estadounidenses capitulan ante la presión regulatoria, instituciones en otros mercados aprovechan la debilidad de precios para acumular posiciones estratégicas a largo plazo, creando una clara divergencia regional.
Por otro lado, y a pesar del panorama sombrío para los líderes del mercado con Bitcoin perdiendo 133 millones, existe una rotación de capital hacia activos con fundamentales específicos. En un movimiento contracíclico, XRP y Solana captaron 33,4 y 31 millones respectivamente, demostrando que el apetito institucional por criptomonedas alternativas se mantiene vigente y selectivo, ya que los gestores no abandonan el sector, sino que reajustan sus carteras hacia activos con mayor potencial.
¿Señalan los derivados un suelo de mercado inminente?
Adicionalmente, un indicador técnico relevante es el comportamiento de los productos derivados bajistas, dado que los fondos Short Bitcoin sufrieron salidas de 15,4 millones, un fenómeno que históricamente suele coincidir con fases de capitulación y agotamiento de vendedores. Este dato, a menudo ignorado, podría señalar que el mercado está cerca de un suelo local, ya que la disminución del interés en apostar contra el precio de Bitcoin sugiere que los inversores bajistas están tomando beneficios ante la expectativa de un rebote.
Finalmente, el cierre de la semana ofreció un respiro significativo cuando los datos del IPC de la Oficina de Estadísticas Laborales resultaron más suaves de lo esperado, catalizando entradas tardías de 105 millones el viernes. Este giro repentino confirma que la sensibilidad del mercado a los indicadores macroeconómicos sigue siendo extremadamente alta, y que cualquier señal de alivio en la política monetaria tiene la capacidad de revertir la tendencia de flujos de manera inmediata.
De cara al futuro, la moderación en el ritmo de las salidas sugiere que la fase más aguda de liquidación podría haber concluido, dando paso a un periodo de estabilización. Será crucial monitorear si la divergencia entre el capital estadounidense y el resto del mundo persiste en los próximos informes, así como la capacidad de las altcoins para sostener su atractivo frente a un Bitcoin que busca consolidar su soporte vital.
