La UE planea reabrir MiCA en 2027 para endurecer el control sobre emisores extranjeros de stablecoins
La Unión Europea se prepara para una revisión profunda de su Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) con el objetivo de extender su supervisión a los emisores de stablecoins radicados fuera del bloque. Según informes de diplomáticos europeos y documentos de consulta, la Comisión Europea prevé reabrir este marco regulatorio en 2027, motivada por el crecimiento de los tokens vinculados al dólar y los recientes cambios legislativos en Estados Unidos.
Aunque MiCA entró en vigor plenamente el 1 de julio para los emisores de activos referenciados a activos (ART) y tokens de dinero electrónico (EMT), las autoridades europeas consideran que el marco actual presenta vacíos frente a plataformas offshore. El foco principal de esta futura revisión sería garantizar que empresas no pertenecientes a la UE, como las que emiten USDT de Tether, cumplan con estándares más estrictos si sus activos son utilizados significativamente por residentes europeos.
Presión externa y soberanía financiera
De acuerdo con un reporte de Euronews, la iniciativa responde en parte a la dinámica competitiva generada por la Ley GENIUS en Estados Unidos, la cual busca consolidar un marco federal para las stablecoins respaldadas por el dólar. En la actualidad, aproximadamente el 95% del mercado global de stablecoins está compuesto por activos vinculados al billete verde, lo que genera preocupaciones en instituciones como el Banco Central Europeo (BCE) sobre la posible entrada masiva de estos instrumentos en la economía local.
La revisión de 2027 también podría expandir el alcance de MiCA hacia áreas que el texto original no cubre con detalle, tales como:
- Infraestructura de pagos on-chain: Regulación más clara sobre cómo se liquidan pagos utilizando activos digitales.
- Depósitos tokenizados: Evaluación de si los nuevos productos bancarios basados en blockchain deben entrar bajo este paraguas regulatorio.
- Custodia de activos: Auditorías coordinadas por la ESMA (Autoridad Europea de Valores y Mercados) sobre la gestión de claves privadas en plataformas con licencia.
Un escenario de incertidumbre para emisores offshore
La confirmación adicional sobre los términos exactos de esta reapertura sigue pendiente, ya que por ahora el proceso se encuentra en una etapa de recolección de evidencia. La Comisión Europea ha lanzado una consulta pública que estará abierta hasta el 30 de septiembre para evaluar si las reglas actuales están provocando que emisores y exchanges se domicilien fuera de la región.
A pesar de que el sentimiento regulatorio apunta hacia un endurecimiento, firmas legales han señalado que es poco probable que se presente un texto legislativo concreto antes de 2028. No obstante, la intención de la UE ya ha tenido efectos prácticos en el mercado; plataformas como Revolut han comenzado a delistar stablecoins no autorizadas bajo el régimen de MiCA, favoreciendo a emisores que ya operan con licencias dentro del bloque, como Circle (emisor de USDC y EURC).
Por ahora, el alcance exacto de la revisión de 2027 sigue sin estar claro, pero los diplomáticos consultados subrayan que la reapertura del archivo parece inevitable ante la velocidad de los desarrollos tecnológicos y la presión de otras jurisdicciones.
